1）计算一个债券的修正久期、、请给出详细解答过程

Question

1）计算一个债券的修正久期，其麦考利久期为13.083。假设市场利率为11.5%；且半年付息一次：

A、13.083; B、12.732; C、12.459; D、12.371

Answer 1

修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)]，

因为，在本题中,1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575；

所以，正久期=13.083/1.0575=12.37163，D是最合适的答案。

麦考林久期(MAC DUR)，修正久期(MOD DUR)分零息与付息债券,对于零息MAC DUR=到期时间(T)，修正久期=T/[1+(Y/N)]，Y表示年利率，N表计算复利次数。

对于付息债券，MAC DUR=每期支付折现除以现值乘与期数，修正久期=MAC/[1+(Y/N)]。

扩展资料：

修正久期是对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与其麦考利久期的比例。这种比例关系是一种近似的比例关系，以债券的到期收益率很小为前提。是在考虑了收益率的基础上对麦考利久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。

当投资者判断当前的利率水平有可能上升时，集中投资于短期债券、缩短债券久期；当投资者判断当前的利率水平有可能下降时，拉长债券久期、加大长期债券的投资，帮助投资者在债市的上涨中获得更高的溢价。

修正久期定义：

△P/P≈-D*×△y+(1/2)*conv*(△y)^2

从这个式子可以看出，对于给定的到期收益率的微小变动，债券价格的相对变动与修正久期之间存在着严格的比例关系。所以说修正久期是在考虑了收益率项 y 的基础上对 Macaulay久期进行的修正，是债券价格对于利率变动灵敏性的更加精确的度量。

参考资料：百度百科-修正久期

Answer 2

修正久期=麦考利久期÷[1+(Y/N)]
在本题中，1+Y/N=1+11.5%/2=1.0575
所以修正久期=13.083/1.0575=12.37163
D是最合适的答案本回答被提问者采纳

Answer 3