期权名词解释

如题所述

期权是指一种合约,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。
期权,是指一种合约,源于十八世纪后期的美国和欧洲市场,该合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利。期权定义的要点如下:
1、期权是一种权利。期权合约至少涉及买家和出售人两方。持有人享有权利但不承担相应的义务。
2、期权的标的物。期权的标的物是指选择购买或出售的资产。它包括股票、政府债券、货币、股票指数、商品期货等。期权是这些标的物“衍生”的,因此称衍生金融工具
值得注意的是,期权出售人不一定拥有标的资产。期权是可以“卖空”的。期权购买人也不一定真的想购买资产标的物。因此,期权到期时双方不一定进行标的物的实物交割,而只需按价差补足价款即可。
3、到期日。双方约定的期权到期的那一天称为“到期日”,如果该期权只能在到期日执行,则称为欧式期权;如果该期权可以在到期日及之前的任何时间执行,则称为美式期权。
4、期权的执行。依据期权合约购进或售出标的资产的行为称为“执行”。在期权合约中约定的、期权持有人据以购进或售出标的资产的固定价格,称为“执行价格”。
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第1个回答  2023-10-11
期权合约

指一种规定期权购买者在未来特定时间可以行使某个标的资产权利的合约,是一种有价值有期限的合约

ETF

即交易型开放式指数基金,又称交易所交易基金,指一种跟踪标的指数变化、且在证券交易所上市交易的基金。在美国等国家,ETF可以作为期权的标的证券。

标的证券

又称合约标的,指期权合约规定的双方买入或卖出的资产,为期权所对应的标的资产。个股期权对应的标的证券就是对应的股票或ETF。

个股期权

指由交易所统一制定的、规定合约买方有权在约定的时间以约定的价格买入或者卖出约定合约标的(股票或ETF)的标准化合约。

场内期权

指在交易所挂牌上市的标准化期权合约,有固定的合约制度,是在二级市场流通交易

场外期权

指交易双方达成的非标准化期权合约,非交易所挂牌上市,由各不同做市商提供的场外报价达成的交易

权利金

指期权合约的市场价格,期权权利方将权利金支付给期权义务方,以此获得期权合约所赋予的权利。

保证金

指在期权交易中,期权义务方也就是卖方必须按照规则缴纳的金额。维持保证金每日进行计算。

合约单位

又称合约乘数,即期权合约规定合约持有人有权买入或卖出标的资产数量,比如50ETF期权的合约单位是每张10000份50ETF份额。

合约到期日

指期权合约有效期截止的日期,也是期权权利方可行使权利的最后日期。在此日之后,期权失效。到期期限与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

行权价格

指按期权合约规定,期权权利方行权时适用的合约标的交易价格。

行权价格间距

指基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差。

波幅

指一种测定价格上下波动程度的指标,通常用同一对象市场价格波动的最高点与其最低点的差额来表示。

实物交割—行权

指在期权合约到期后,认购期权权利方支付现金买入合约标的,义务方收入现金卖出合约标的;或认沽期权权利方卖出合约标的收入现金,义务方买入合约标的并支付现金。

期权种类,也称期权类型

1、按权利方方向划分为:认购期权、认沽期权。

2、按期权买方可以行权的时间划分:欧式期权、美式期权

3、按期权合约的行权价与标的证券市价的关系划分:实值、平值、虚值

认购期权(Call Option)

指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格从义务方手中买入约定数量的合约标的证券的合约。

认沽期权(Put Option)

指约定期权权利方有权在约定时间以约定价格将约定数量的合约标的证券卖给期权义务方的合约。

欧式期权

指期权权利方只能在到期日行权的期权合约。(如电影票等) 50ETF期权,属于欧式期权。

美式期权

指期权权利方可以在期权购买日至到期日之间任何时间行权的期权合约。(如兑换券等)

平值

指期权的行权价格等于(最接近)合约标的市场价格的状态。

实值

指认购期权的行权价格低于合约标的市场价格,或者认沽期权的行权价格高于合约标的市场价格的状态。

实值认沽期权

指行权价格高于合约标的市场价格的认沽期权。

实值认购期权

指行权价格低于合约标的市场价格的认购期权。

虚值

指认购期权的行权价格高于合约标的市场价格,或者认沽期权的行权价格低于合约标的市场价格的状态。

虚值认沽期权

指行权价格低于合约标的市场价格的认沽期权。

虚值认购期权

指行权价格高于合约标的市场价格的认购期权。

平值合约就是合约执行价最接近标的价格的。

然后,以平值合约为标准:

期权合约的权利金比平值合约更贵的,那就是实值合约,

如果期权合约的权利金比平值合约更便宜的,那就是虚值合约。

期权平价关系

指具有相同的行权价与到期日的认购期权和认沽期权的价格之间所必然存在的基本关系。

期权价值

包括两个部分:一是内在价值,二是时间价值。

时间价值

指在期权剩余有效期内,合约标的价格变动有利于期权权利方的可能性。时间价值和内在价值共同构成期权的总价值。

内在价值

指假如期权立即履行时该期权的价值,只能为正数或者为零。内在价值与时间价值共同构成期权的总价值。

波动率

指一种衡量股票价格变化剧烈程度的指标,一般用百分数表示。股价波动率与认购期权、认沽期权价值均为正相关关系。

历史波动率

指投资回报率在过去一段时间内所表现出的波动率,由合约标的市场价格过去一段时间的历史数据反映。

隐含波动率

指期权市场投资者在进行期权交易时对未来波动率的认识,且该认识已反映在期权的定价过程中。

未来波动率

指对期权有效期内投资回报率波动程度的度量,无法事先精确计算,只能通过各种办法得到估计值。

预期波动率

指运用统计推断方法对实际波动率进行预测得到的结果,可用于期权定价模型,确定期权的理论价值。

盈亏平衡点

指期权投资者实现投资收益为零时标的证券的价格。

有限损失性

是指期权买方(权利方)的损失有限,即买方需要支付权利金,但最大损失也就是权利金。

非线性投资收益

是指期权投资者的收益与损失不是对称关系,收益、损失与权利金的关系也不是线性或简单倍数关系。

买入开仓(权利方)

指买入认购期权或认沽期权,如投资者已作为权利方持有头寸或没有持有头寸时,则买入成交后,增加权利方持有头寸;否则,先对冲持有的义务方头寸后,再增加权利方头寸。

卖出平仓

指卖出认购期权或认沽期权,投资者作为权利方持有头寸时才可卖出平仓,且卖出合约数量不得超过持有的头寸。

卖出开仓(义务方)

指卖出认购期权或认沽期权,如投资者已作为义务方持有头寸或没有持有头寸时,则卖出成交后,增加义务方持有头寸;否则,先对冲持有的权利方头寸后,再增加义务方头寸。

买入平仓

指投资者作为义务方持有头寸(不含备兑开仓持仓头寸),买入期权,成为无义务方或减少义务方头寸。

Black-Scholes模型

又称B-S模型,是1973年由两位经济学家BLACK、SCHOLES提出的、对欧式期权进行定价的公式,对衍生金融工具的合理定价奠定了基础。曾获诺贝尔经济学奖。

二项式期权定价模型

指于1979年提出的一种对离散时间的期权定价的简化模型,主要用于计算美式期权的价值。

期权组合

指将期权在到期日、数量、行权价和期权类型作以组合,形成新的金融工具.以达到规避风险、保值增值的目的。

组合策略

是指期权投资者可以根据对未来标的证券的预期,结合各自的风险收益偏好,通过不同的期权品种、期权和标的证券的组合等,形成不同盈亏分布特征的组合,以实现投资目的。

备兑开仓

指在拥有足额标的证券的基础上,卖出相应数量的认购期权合约。

跨式策略(Straddle)

指买入一份认购期权的同时买入一个行权价和到期日相同的认沽期权。

勒式策略(Strangle)

指在买入一份认购期权的同时也买入一份认沽期权,两者的到期日相同但行权价不同。

比率价差策略(Ratio Spread)

指买入一定数量的期权,同时卖出更多数量的期权。买入的期权与卖出的期权具有相同合约标的和到期日,但行权价不同。

垂直价差策略(Vertical Spread)

指买入一个期权的同时卖出一个期权,这两个期权具有相同合约标的和相同到期日,但具有不同的行权价。

带式策略(Strap)

指买入两份认购期权,同时买入一份认沽期权,这里的认购期权和认沽期权具有相同的行权价和到期日。

到期不行权风险

指实值期权在到期时具有内在价值,若不提出行权,则不能获取期权的内在价值的风险。

蝶式价差策略

指一种使用牛式价差策略和熊式价差策略的复合套利策略,包括多头蝶式价差策略和空头蝶式价差策略。

多头蝶式价差策略

指买入一个行权价较低的认购期权和一个行权价较高的认购期权,同时卖出两个行权价介于上述两者之间的认购期权。

空头蝶式价差策略

指卖出一个行权价较低的认购期权和一个行权价较高的认购期权,同时买入两个行权价介于上述两者之间的认购期权。

跨期价差策略(Calendar Spread)

指卖出一个到期日较早的认购期权,同时买入一个行权价相同但到期日较晚的认购期权。

牛市价差策略

指买入一份期权,同时卖出一份、同一合约标的、相同到期日的行权价更高的期权。

牛市认购期权价差策略

指买入行权价较低的认购期权,同时卖出一个同一品种、相同到期日的行权价较高的认购期权。

牛市认沽期权价差策略

指买入行权价较低的认沽期权的同时,又卖出一个同一品种、相同到期日的行权价较高的认沽期权。

熊市价差策略

指买入一份期权,同时卖出一份同一合约标的、相同到期日的行权价更低的期权。

熊市认购期权价差策略

指买入行权价较高的认购期权,同时卖出同一品种、相同到期日的行权价较低的认购期权。

熊市认沽期权价差策略

指买入行权价较高的认沽期权,同时卖出同一品种、相同到期日的行权价较低的认沽期权。

秃鹰式策略

指分别卖出(买入)两种不同行权价的期权,同时分别买入(卖出)较低与较高行权价的期权。

条式策略(Strip)

指买入一份认购期权,同时买入两份认沽期权,这里的认购期权和认沽期权具有相同的行权价和到期日。

盒式价差策略

指一种将牛市价差策略和熊市价差策略组合而成的策略。

头寸

指在一个账户或策略中的特定的证券。

套利

指为了无风险盈利,同时买入和卖出合约标的相同的同种类型的期权的头寸。

套期保值

指一种通过一项交易对冲另一已有头寸的风险,以限制投资亏损的保守投资策略。

反向套利

指一种无风险的套利, 涉及卖出合约标的, 出售一张认沽期权, 并且买入一张认购期权,这些期权具有相同的行权价和到期日,同时卖出一份相应到期月份相同的期货。

转换套利

指一种无风险的套利,涉及买入合约标的,买入一张认沽期权,并且卖出一张认购期权,这些期权具有同等条件,同时买入一份相应到期日相同的期货合约。

配对认沽期权

指为建立套期保值的头寸而同一天买入的股票和相对应数量的认沽期权。买入认沽期权,作为保险,既可以避免股票下跌带来的损失,也能享有股价上涨带来的收益。

投资者分级

指根据投资者风险承受能力和专业知识情况,对投资者交易的权限和规模进行分级管理。

投资者适当性管理

指证券公司在向投资者提供产品或服务时,应当了解投资者的相关情况并评估其风险承受能力,了解拟提供给投资者的产品或服务的相关信息,并据此向投资者提供与其风险承受能力相匹配的产品或服务等内容。

限仓

指对投资者的持仓数量进行限制,规定投资者可以持有的、按单边计算的某一合约标的所有合约持仓(含备兑开仓)的最大数量。

限购

指规定个人投资者买入期权开仓的资金规模不得超过其在证券账户资产的一定比例。

Delta值

指期权标的股票价格变化对期权价格的影响程度。

Delta=期权价格变化/期权标的股票价格变化。股票价格与认购期权价值为正相关关系,与认沽期权价值为负相关关系。

Gamma值

指期权标的股票价格变化对Delta值的影响程度。Gamma=Delta的变化/期权标的股票价格变化。

Rho值

指无风险利率变化对期权价格的影响程度。Rho=期权价格的变化/无风险利率的变化。市场无风险利率与认购期权价值为正相关,与认沽期权为负相关。

Theta值

指到期时间变化对期权价值的影响程度。Theta=期权价值变化/到期时间变化。到期期限与认购、认沽期权价值均为正相关关系。

Vega值

指合约标的证券价格波动率变化对期权价值的影响程度。Vega=期权价值变化/波动率的变化。波动率与认购、认沽期权价值均为正相关关系。

无风险利率

指将资金投资于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的利息率。

流动性服务商

指根据与交易所达成的协议安排,在期权交易中向市场提供流动性或者改善市场质量的专业交易者。

对冲

是指投资者为减低另一项投资的风险的交易。个股期权在投资实践的某些策略组合中,可以实现对冲风险的作用。

多头

指投资者是某一期权的净权利方,即买入的合约多于卖出的合约。

空头

指投资者是某一期权的净义务方,即卖出的合约多于买入的合约。

维持保证金

指投资者在保证金账户中确保合约履行的资金,是已被合约占用的保证金。

保证金风险

指投资者在卖出开仓后,需要时刻保证足额的保证金,否则会遭到强行平仓的风险。

价值归零风险

指虚值期权在接近合约到期日时期权价值逐渐归零的风险。

高溢价风险

指当出现期权价格大幅高于合理价值时产生的风险。

强行平仓

指某些情形下,通知投资者在规定时间内自行执行平仓要求,对投资者未在规定时限内执行完毕的,则剩余部分强制执行。

无保护期权

又称“裸卖空”,是一种期权空头头寸,若是认购期权空头,投资者(卖方)本身并未持有合约标的股票。若是认沽期权,投资者(卖方)不持有购买标的股票的现金。

损益图

是用来刻画期权到期时标的股价、期权价格与损益之间关系的示意图,可以直观地了解标的股价与期权内在价值之间的关系。使用损益线可以大大提高期权使用者匹配期策略与投资目标的能力。
第2个回答  2023-04-27

常见期权名词解释

期权衍生品合约:期权合同。

标的资产:简称“标的”。可理解为:想要交易的资产。

买方:指购买期权的投资者。

卖方:指卖出期权的投资者。

多头头寸:买方持有的仓位,简称“多头”。

空头头银派寸:卖方持有的仓位,简称“空头”。

行权价格:合约规定的买方有权在合约有效期内买入或者卖出标的资产的特定价格。也称 “执行价”。

到期日:合约的最后有效日期。

权利金:买方为了获得权利支付给卖方的费用。也袜闭称“期权价格”或“期权费”。

看涨期权(Call):即认购期权。字母“C或c”表示。指买方以事先约定好的价格,在未来一段时间内有权利选择是否买入资产。(买方到期可以放弃行使权力,期权则自动作废。)

看跌期权(Put):即认沽期权。字母“P或p”表示。指买方以事先协商好的价格,在未来有权利选择是否卖出资产。(买方到期可以放弃行使权力,期权则自动作废。)

行权:在有效期内,买方有权选择是否锋好贺行使权力,而卖方在收到行权通知时必须履行交收的义务。

欧式期权:买方只能在到期日当天行权,买入或卖出标的资产。

美式期权:买方可选择在到期日前(含)的任何一个交易日行权。

实值期权:买方若在当前价位行权后有盈利(不考虑期权费),称为“实值期权”。例如:标的当前价大于期权执行价的看涨期权,标的当前价低于执行价的看跌期权。

虚值期权:买方若在当前价位行权后有亏损(不考虑期权费),称为“虚值期权”。例如:标的当前价低于期权执行价的看涨期权,标的当前价高于执行价的看跌期权。对应的,虚值额即为当前标的价行权后的亏损数值(计算期权保证金时可能会用到)。

平值期权:买方若在当前价位行权后没有盈亏(不考虑期权费),称为“平值期权”,此时标的价格等于期权行权价。

第3个回答  2022-02-07
期货,英文名是Futures,与现货完全不同,现货是实实在在可以交易的货(商品),期货主要不是货,而是以某种大众产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。

拓展资料:
交收期货的日子可以是一星期之后,一个月之后,三个月之后,甚至一年之后。
买卖期货的合同或协议叫做期货合约。买卖期货的场所叫做期货市场。投资者可以对期货进行投资或投机。

主要特点
期货合约的商品品种、交易单位、合约月份、保证金、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的,是标准化的,唯一的变量是价格。期货合约的标准通常由期货交易所设计,经国家监管机构审批上市。
期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的;国外大多采用公开叫价方式,而我国均采用电脑交易。
期货合约的履行由交易所担保,不允许私下交易。
期货合约可通过交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务。

条款内容
最小变动价位:指该期货合约单位价格涨跌变动的最小值。
每日价格最大波动限制:(又称涨跌停板)是指期货合约在一个交易日中的交易价格不得高于或低于规定的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的报价将被视为无效,不能成交。
期货合约交割月份:是指该合约规定进行交割的月份。
最后交易日:是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日。
期货合约交易单位"手":期货交易必须以"一手"的整数倍进行,不同交易品种每手合约的商品数量,在该品种的期货合约中载明。
期货合约的交易价格:是该期货合约的基准交割品在基准交割仓库交货的含增值税价格。合约交易价格包括开盘价、收盘价、结算价等。

期货合约的买方,如果将合约持有到期,那么他有义务买入期货合约对应的标的物;而期货合约的卖方,如果将合约持有到期,那么他有义务卖出期货合约对应的标的物(有些期货合约在到期时不是进行实物交割而是结算差价,例如股指期货到期就是按照现货指数的某个平均来对未平仓的期货合约进行最后结算。)当然期货合约的交易者还可以选择在合约到期前进行反向买卖来冲销这种义务。
第4个回答  2023-11-27

期权是金融市场中的一种金融衍生工具,它赋予持有者在未来的某个时间内以约定的价格购买或出售一定数量的标的资产的权利,但并不要求持有者必须行使这个权利。

期权是什么?

期权是一种选择权,是指一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。它是在期货的基础上产生的一种金融工具,给予买方(或持有者)购买或出售标的资产的权利。期权的持有者可以在该项期权规定的时间内选择买或不买、卖或不卖,他可以实施该权利,也可以放弃该权利。而期权的出卖者则只负有期权合约规定的义务。

期权权利金

有期权的卖卖就有期权的价格,通常我们将期权的价格叫做“权利金”或者“期权费”,权利金指的是期权的买方支付的期权价格,即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。期权的价格是期权合约中的唯一变量,期权合约中的其他组成要素,比如执行价格、执行价格间距、到期日、交易品种、交易时间、交易金额等都是事先预定好的,标准化合约,而只有权利金是交易者在交易所竞价产生的。

期权平仓

期权平仓是指在期权交易过程中,期权买方或卖方在期权到期日前或到期日当天,在交易市场上对持有的期权头寸进行相反方向的操作,以便退出已经建立的期权头寸,从而实现对市场风险的控制和利润的锁定。期权平仓包括两种操作,即买入平仓和卖出平仓。

期权开仓

期权开仓就是买入某份合约持有进场的意思,跟股票买入某个标的是一个意思,在期权交易里分别有买入开仓和卖出开仓,买入指的是买方开仓进场,卖出指的是卖方开仓进场。本文来源于摆渡:期权懂

买入开仓其实是作为期权买方的一种操作方式,期权买方的风险是有限的并且可控制的,又分为买入认购和买入认沽两种模式。

卖出开仓是对于期权卖方的一种方式,期权卖方主要风险就在于在交易过程中需要缴纳的保证金。

期权行权

期权行权是指持有期权的投资者使用期权的权利,从期权的卖方买入或出售期权的标的资产。期权行权是期权投资者的重要权利,也是期权投资的核心内容。

期权行权的具体操作,取决于期权的类型。一般来说,期权行权的操作分为看涨期权行权和看跌期权行权。

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