国际金融 关于外汇的题目求解答！

Question

看看怎么做？最好详细！回答无误必有重谢！ 我的QQ1 1 9 4 9 3 4 0 3 6

Answer 1

客户从境外进口商品，对外支付欧元，但客户手中持有美元，在付款日需要将美元兑换成欧元后再对外支付。客户需要规避欧元对美元汇率上升的风险，因此可以通过远期买入欧元或买入欧元对美元看涨期权来锁定汇率，规避市场汇率波动的风险。
1、通过期权来锁定汇率，需要选择买入欧元对美元的看涨期权，即到期客户有权利按实现约定的汇率用美元换欧元。合约结构是：买入一个4月8日到期欧元看涨美元看跌的欧式期权，执行汇率为1.1990，名义金额是1.25亿欧元。客户需支付期权费，期权费=1.25*1.2%=150万欧元=150*1.1866=177.99万美元。
2、4月8日即期汇率=1.1477/1.1497，也就是意味着如果按即期汇率购买欧元，汇率为1.1497，较期权约定的汇率1.1990更低，因此客户选择放弃期权行权，按即期汇率购买欧元，支付的美元金额=1.25*1.1497=1.437125亿美元；加上期权费支出，合计支付=1.437125+0.015=1.452125亿美元。
3、4月8日即期汇率=1.2137/1.2167，也就是意味着如果按即期汇率购买欧元，汇率为1.2167，较期权约定的汇率1.1990更高，客户选择齐全行权，按约定汇率1.1990汇率买入欧元，支付美元金额=1.25*1.1990=1.49875亿美元；加上期权费支出，合计支付=1.49875+0.015=1.51375亿美元。
4、4月8日即期汇率=1.1970/1.1990，也就是意味着如果按即期汇率购买欧元，汇率为1.1990，与期权约定的汇率1.1990相同，客户可以选择行权，也可以选择按市场汇率购买欧元，成本与问题3相同。
5、不做期权，当欧元市场汇率出现大幅上涨时，如问题3出现的情况，客户在到期时需要承担更高的汇兑成本，造成进口业务出现损失。做了期权，锁定了市场汇率，最差情况客户支付的美元金额为1.51375亿美元，在锁定汇率的情况下，如果欧元汇率下跌还能按更低的成本购买欧元。客户通过支付期权费相当于买了一个保险，确保市场汇率出现大幅波动是不出现额外损失。当然，对于客户来说，期权费用是客户额外增加的成本。追问

问一下 你后面 几个题加的0.015不需要转换美元吗？

然后第四题 是选择哪一种呢？

还有就是合约主要内容是什么？

追答

是的，2、3点的期权费写错了，期权费应该用美元金额计算。
第四题两种方式都可以。正常的化客户直接选择行权，按1.1990的汇率购买欧元，合计支付的美元金额=1.49875+0.017799=1.516549亿美元。支付的美元金额和第三种情况一样。
合约的主要内容：
交易日期：2014年1月8日
期权买卖方向：买入期权(BUY)
期权内容：欧元看涨美元看跌期权(CALL)
执行汇率：1.1990
金额：1.25亿欧元
行权日期：2014年4月8日
期权费：150万欧元或177.99万美元

Answer 2

首先确定3个月交付欧元给对方公司
1.1836、1.1866 这个价格是1EUR可以换1.1836的美元。为什么有两个数。因为中国银行换外汇是有中间价的。
1.1836-1.1866=30这个30就是中间费用。
因为你持有的是美元。所以你怕EUR上涨。如果EUR兑美元上涨。那你就要付更多的美元给德国公司。
反之如果下跌，你就可以少付美元就可以买到东西。
所以你要买入EUR看涨期权，价格是1.1990.费用是1.2%=0.014388（1.1990X0.012）成本0.014388+1.1990=1.213388
这是问题1的回答。也是问题核心
接下来是如果汇率是1.1477 1.1497 也就是EUR汇率下跌了.因为3个月前1EUR可以换1.1836现在只能换1.1477.少换了。所以欧元便宜了。那你就可以直接用美元换欧元支付给德国。当然你购买的期权是一定不能执行的。因为你的执行价格是1EUR兑换1.213388美元。反过来就是1.21388美元才能换得1欧元。而现在直接就是1.1477了，1.1477就可以换1欧元了。
但这里有个问题 就是一个把购买期权的成本加上，也就是1.1477 1.1497各加0.014388只要比1.21388低。就可以。
问题三里1.2137 1.2167计算方式和上边一样。1欧元换1.2137到1.2167美元。反过来，比三个月前欧元涨价了。那公司就看期权的0.014388+上1.2137和1.2167是不是比1.213388高了。得为1.228088。这样公司就要用1.228088去换1欧元了。这里还有个问题
如果你不购买期权的话虽然可以节省0.014388但是那时候1.1836美金就可以换1欧元啊。真到1.2137你在去换就陪更多，因为1.1836-1.2137=0.0301。期权成本才0.014388.用0.0301-0.014388你自己算。还是公司划算。汇率上赔得比不做期权要少。
第四个问题道理也一样汇率在成本两个数字中间。那这么去算呢~这个问题留给你自己~你去理解。这样才可以学会

最后一个问题。就简单了。其实期权就是保护已有的货币或商品。在交易过程中不被价格波动，而带来巨大损失，一般物品和货币持有者对冲都以买入期权为主。
本题中企业有美元。怕欧元上涨自己多付美元。所以保护美元对冲。可以选择买入看涨欧元也可以买入看跌美元。然后付给利金。如果欧元涨很多，那你就按协议价格加上利金的成本去换得欧元。在付给德国公司。如果欧元下跌了，那干脆就不去执行协议。利金就是保护自己的成本给期权卖出方了，只要比协议少拿美元换欧元就可以直接给德国钱了。

我都是自己手打的~10多分钟啊~~~~~谢谢