为什么会有“债务资本的市场价值等于其面值”

Question

如题所述

Answer 1

一、为什么会有“债务资本的市场价值等于其面值”
债务的市场价值是根据债务市场利率对其未来现金流量折现而来的，利息是根据面值和票面利率计算来的；当市场利率等于债务的票面利率时，未来现金流量就是利息和面值，债务的市场价值就等于其面值。

二、债务资本
债务资本是指债权人为企业提供的短期和长期贷款，不包括应付账款、应付票据和其他应付款等商业信用负债。债务资本主要有两类：资本债券和资本票据。
使用债务资本可以降低企业资本成本。从投资者的角度来说，股权投资的风险大于债权投资，其要求的报酬率就会相应提高。因此债务资本的成本要明显地低于权益资本。在一定的限度内合理提高债务筹资比例，可以降低企业的综合资本成本。

三、成本估计
(一)到期收益率法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果公司有上市的长期债券，则可以使用到期收益率法计算债务的税前资本成本。
(二)可比公司法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果需要计算债务资本成本的公司，没有上市的长期债券，就需要找一个拥有可交易债券的可比公司作为参照物，计算可比公司长期债券的到期收益率，作为本公司的长期债务资本成本。
(三)风险调整法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果本公司没有上市的长期债券，而且找不到合适的可比公司，那么就需要使用风险调整法估计债务资本成本。税前债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率。
(四)财务比率法(税前资本成本，不考虑所得税)
如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料，那么可以使用财务比率法估计债务资本成本。根据目标公司的关键财务比率和信用级别与关键财务比率对照表，就可以估计出公司的信用级别，然后就可以按照前述的“风险调整法”估计其债务资本成本。
(五)税后债务资本成本(税后资本成本，考虑所得税)
税后债务资本成本=税前债务资本成本×(1-所得税税率)。

Answer 2

债务的市场价值是根据债务市场利率对其未来现金流量折现而来的，利息是根据面值和票面利率计算来的，当市场利率等于债务的票面利率时，未来现金流量就是利息和面值，债务的市场价值就等于其面值。
以下资料希望对您有所帮助：
债务资本：
传统财务观念的资本结构包括股权资本和债务资本两部分。债务资本是指债权人为企业提供的短期和长期贷款，不包括应付账款、应付票据和其他应付款等商业信用负债。使用债务资本可以降低企业资本成本。从投资者的角度来说，股权投资的风险大于债权投资，其要求的报酬率就会相应提高。因此债务资本的成本要明显地低于权益资本。在一定的限度内合理提高债务筹资比例，可以降低企业的综合资本成本。
债务资本的特点：
债务资本是20世纪70年代西方国家银行普遍采用的外援资本。但在80年代巴塞尔协议之后，债务资本只能作为补充资本。债务资本的求偿权仅次于存款者。债务资本主要有两类:资本债券和资本票据。
债务资本(Debt Capital)具有三个主要特点:首先，债务资本的还本付息现金流出期限结构要求固定而明确，法律责任清晰;其次，债务资本收益固定，债权人不能分享企业投资于较高风险的投资机会所带来的超额收益;再次，债务利息在税前列支，在会计账面盈利的条件下，可以减少财务负担。
债务资本筹集方式：
企业债务资本的筹资方式，又称债权性筹资，主要有银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等，即债务资本筹资是指公司以负债方式借入并到期偿还的资金。本回答被网友采纳

Answer 3

应该是这几个公式：

V=S+B
S=(EBIT-i)(1-T)/Ks (1)

B=i/Kb (2)
V=(EBIT-i)/Kw
这样，Kw=EBIT(1-t)/V=EBIT(1-t)/(B+S)
分子上EBIT(1-t)=EBIT(1-t)+i(1-t)-i(1-t)
这样，利用(1)(2)，Kw=i(1-t)/(B+S)+(EBIT-i)(1-t)/(B+S)=Kb*B/V*(1-T)+Ks*S/V本回答被网友采纳