平均加权资本成本的公式推导

Question

V=S+B
　　为简化分析，假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值可通过下式计算:
　　S=(EBIT-i)(1-T)/Ks
　　且：Ks=Rs=Rf+β(Rm-Rf)
　　此时：Kw=Kb*B/V*(1-T)+Ks*S/V(这是从上面的两个公式代入推导出来的?求代入推导过程）

Answer 1

是指企业以各种资本在企业全部资本中所占的比重为权数，对各种长期资金的资本成本加权平均计算出来的资本总成本。计算比较复杂加权平均资本成本=（普通权益资本成本*权益资本在资本结构中的百分比）+[债务资本成本*（1-税率）*负债在资本结构中的比例]加权平均资本成本率=债务资本利息率×（1-税率）（债务资本/总资本）+股本资本成本率×（股本资本/总资本）股本资本成本率=无风险收益率+BETA系数×（市场风险溢价）无风险收益率计算可以以上海证券交易所交易的当年最长期的国债年收益率为准；BETA系数计算，可通过公司股票收益率对同期股票市场指数（上证综指）的收益率回归计算得来；市场风险溢价=中国股市年平均收益-国债年平均收益追问

文字是理解的，只是公式之间关系不太理解
S=(EBIT-i)(1-T)/Rf+β(Rm-Rf)
得出的Kw=Kb*B/V*(1-T)+Ks*S/V吗

Answer 2

应该是这几个公式：

V=S+B
S=(EBIT-i)(1-T)/Ks (1)

B=i/Kb (2)
V=(EBIT-i)/Kw
这样，Kw=EBIT(1-t)/V=EBIT(1-t)/(B+S)
分子上EBIT(1-t)=EBIT(1-t)+i(1-t)-i(1-t)
这样，利用(1)(2)，Kw=i(1-t)/(B+S)+(EBIT-i)(1-t)/(B+S)=Kb*B/V*(1-T)+Ks*S/V本回答被提问者和网友采纳

Answer 3

我也在这里迷糊了半天，其实第一个式子是永续年金的变型：P现值=A年金/i。在这里是S现值=（EBIT-i）(1-T)年金/ks。
第二个公式就是资本资产定价模型。Rs=Rf+β(Rm-Rf)
第三个公式是加权平均资本成本
Kw=∑KjWj 输入法的关系，∑的上标n和下标j=1，就不写在算式里了。
需要注意的是，三个公式没有直接推导的内在联系！
三个公式没有直接推导的内在联系！
三个公式没有直接推导的内在联系！