为什么债券的可赎回特性使得债券价格更低?

Question

如题所述

Answer 1

可赎回条款的存在，降低了该类债券的内在价值，并且降低了投资者的实际收益率。一般而言，息票率越高，发行人行使赎回权的概率越大，即投资债券的实际收益率与债券承诺的收益率之间的差额越大。为弥补被赎回的风险，这种债券发行时通常有较高的息票率和较高的承诺到期收益率。许多债券在发行时含有可赎回条款,即在一定时间内发行人有权赎回债券。事实上含有可赎回条款的主要是公司债券，国家一般不再发行这种债券。这是有利于发行人的条款，当预期收益率下降并低于债券的息票率时，债券的发行人能够以更低的成本筹到资金。这种放弃高息债券、以低息债券重新融资的行为称为再融资。发行人行使赎回权时，以赎回价格将债券从投资者手中收回。初始赎回价格通常设定为债券面值加上年利息，并且随着到期时间的减少而下降，逐渐趋近于面值。尽管债券的赎回价格高于面值，但是，赎回价格的存在制约了债券市场价格的上升空间，并且增加了投资者的交易成本，所以，降低了投资者的投资收益率。为此，可赎回债券往往规定了赎回保护期，即在保护期内，发行人不得行使赎回权。这种债券称为有限制的可赎回债券。常见的赎回保护期是发行后的5至10年。
应答时间：2020-10-15，最新业务变化请以平安银行官网公布为准。

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Answer 2

债券的强赎条款是止盈机制，拿可转债来说，是指当股票市价远超过约定的转股价时，发行人有权按照约定价格赎回可转债，也就是投资者转股相当有利的时候，触发了赎回条款，公司就可以强制赎回，赎回的价格一般仅高于面值，对投资者而言非常不划算。
所以赎回条款主要是为公司利益考虑，而回售条款则是为投资者考虑：价格低于一定程度时投资者可以按约定的价格将债券卖给公司，从而减少损失。对投资者而言这是一个保障，作为代价，利率等收益方面就会相应的降低。本回答被网友采纳

Answer 3

卖得越多，市场上的价格就会越便宜，那这样子就债券更便宜

Answer 4