第1个回答 2014-06-29
首先按照CAPM模型计算股票投资者的期望报酬率:
r=rf+beta*(rm-rf)=7%+1.23*(13%-7%)=14.38%
然后计算第一阶段每年的股利
D2007=D2006*(1+12%)=1.12*1.12=1.2544
D2008=D2007*(1+12%)=1.4049
D2009=D2008*(1+12%)=1.5735
D2010=D2009*(1+12%)=1.7623
第三步,计算四年后的股价,根据Gordon模型,
P2010=D2011/(r-g)=D2010*(1+17%)/(r-17%)
最后将第一阶段每年的股利贴现,将四年后的股价贴现并求和就是目前的价值。
但此题目显然存在问题,因为增长率为17%,而报酬率仅14.38%,这是不可能的。本回答被提问者采纳