债券定价理论的一道题目：意大利的十年期国债收益率超过了国际公认了7%警戒线

Question

意大利的十年期国债收益率超过了国际公认了7%警戒线，达到7.2%，意大利面临国债危机，假设它的票面利率是3%，用债券定价理论解释：
（1）这里7.2%的收益率的含义。它由什么决定？为什么会高于票面利率？
（2）为什么说意大利政府面临债务危机？

Answer 1

按照债券票面利率3%、十年期、市场收益率7.2%匡算，票面100元的该国债，市场价格是70.77元。一个国家的国债，应该是围绕100元左右的价格，跌成了71，说明市场已经几乎不计成本地抛售了。这就是国债危机。

当债券的交易价格大幅低于面值的时候，市场收益率才会明显高于票面利率。

各国发行国债，都是借新还旧，意大利的国债跌成这样，他再借新，成本就非常高了，就是，再融资利率就非常高了，所以是个雪上加霜的问题。不仅信用成了问题，还会立即面临流动性问题。所以说是政府债务危机。

以上比较凌乱，供参考。