个股期权与期货合约的区别

Question

如题所述

Answer 1

期货合约，是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的标的物的标准化合约。
个股期权与期货合约的区别有以下几方面：
(1) 当事人的权利义务不同：
个股期权合约是非对称性的合约，期权的买方只享有权利而不承担义务，卖方只承担义务而不享有权利；期货合约当事人双方的权利与义务是对等的，也就是说在合约到期时，持有人必须按照约定价格买入或卖出标的物（或进行现金结算）。
(2) 收益风险不同：
在期权交易中，投资者的风险和收益是不对称的。具体为，期权买方承担有限风险（即损失权利金的风险）而盈利则有可能是无限的，期权卖方享有有限的收益（以所获得权利金为限）而其潜在风险可能无限；期货合约当事人双方承担的盈亏风险是对称的。
(3)保证金制度不同：
在个股期权交易中，期权卖方应当支付保证金，而期权买方无需支付保证金；在期货交易中，无论是多头还是空头，持有人都需要以一定的保证金作为抵押。
(4) 套期保值与盈利性的权衡：
投资者利用个股期权进行套期保值的操作中，在锁定管理风险的同时，还预留进一步盈利的空间，即标的股票价格往不利方向运动时可及时锁定风险，往有利方向运动时又可以获取盈利；投资者利用期货合约进行套期保值的操作中，在规避不利风险的同时也放弃了收益变动增长的可能。

Answer 2

1.买卖义务不同

期权的买方享有权利但不用承担义务，而卖方则只承担义务没有权利。期货合约的当事人双方在合约到期后，持有人必须按照合约约定的价格买入或者卖出标的物。

2.保证金规定不同

股票期权交易中只有期权卖方需要支付保证金，其保证金一般按照非线性比例收取。期货交易中，买卖双方都需缴纳一定的保证金作为担保，其保证金按照线性比例收取。

3.收益风险不同

期权买方承担有限风险，但是获利就可能是无限的，期权卖方所享有的收益有限，但是承担的风险却可能是无限的。期货合约买卖双方所承担的盈亏风险则是相对称的.

4.收益曲线不同

期权的盈亏特性为非线性，需要同时关注涨跌方向和到期的价格。期货的盈亏特性为线性，交易的主要是涨跌方向，无法复制期权交易的收益曲线。

5.套期保值和盈利性的权衡不同

投资者进行个股期权进行套期保值，在确定有管理风险的时候，还保留了进一步进行盈利的空间。在期货合约进行套期保值的时候，在规避风险的时候也就放弃了可能获得的经济收益。