如题所述
由于利息费用计入税前的成本费用,可以起到抵减所得税的作用。因此按一次还本、分期付息的借款或券成本的计算公式分别为:
式中:Kb----债券资本成本;
Ib----债券年利息;
T----所得税率;
B----债券筹资额;(或称债务本金)
Fb----债券筹资费用率(=筹资费用/筹资总额)。
或
式中:Rb----债券利率。
债券成本
是由企业实际负担的债券利息和发行债券支付的筹资费用组成,一些资料里也叫债券资本成本。发行债券的成本主要指债券利息和筹资费用。债券利息的处理与长期借款利息的处理相同,应以税后的债务成本为计算依据。债券的筹资费用一般比较高,不可在计算资本成本时省略。
例题:某企业通过发行债券筹集l00万元,债券年利率8%,每年付息一次,到期一次还本。筹资费用率为5%,该企业所得税税率为33%。所发行债券的资本成本计算如下:
债券资本成本=[100*8%*(1-33%)]/[100*(1-5%)]=5.64%
或: 债券资本成本=[8%*(1-33%)]/(1-5%)=5.64%
参考资料:http://baike.baidu.com/view/4519871.htm
公司债券资本成本
一般模式 【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算,分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。
折现模式 根据“现金流入现值-现金流出现值=0”求解折现率