升水是指股指期货价格高于标的指数现货价格,而贴水则相反,是指期货价格低于现货价格。
这两个概念的出现,是由于期货交易的特殊性质所导致的。 股指期货是指以股票指数为标的的期货合约,其交割方式是以现金结算的方式进行,而非实物交割。因此,在期货合约到期前,期货价格往往会受到市场供求变化的影响,而与标的指数现货价格有所不同。
如果期货价格高于现货价格,就形成了升水,反之则形成了贴水。 升水和贴水是市场供求关系的体现。当市场供应充足,需求不足时,期货价格往往会低于现货价格,形成贴水。而当市场供应不足,需求旺盛时,期货价格则会高于现货价