价差合约的差价合约的发展历史

Question

如题所述

Answer 1

差价合约CFD的出现很大程度上来源于那些想要获得原先仅有机构投资者享有的特权的零售交易者。差价合约从70年代就出现在机构市场中，作为股票掉期被机构参与者们所熟悉。掉期是两家机构间的一笔交易。对交易的一边或双方进行支付是与股票和股票指数的表现关联在一起的。有些时候通过掉期交易来避免代扣所得税，获得杠杆融资，或者不必真正拥有股票就享有所有者回报。最常见的交易类型就是利率掉期，即一方同意向另一方支付固定利率以换取对方的浮动利率。其他机构间经常交易的掉期包括资产掉期、债券掉期、债务掉期、股票掉期、负债权益掉期、展期互换和利率掉期。由于机构市场中存在较高的起始交易规模的限制，传统上零售投资者无法进入掉期市场。差价合约使零售投资者能够获得参与掉期市场的益处。
差价合约起源于英国，并在2000年成为相对的主流交易产品。差价合约一出现，很快就传播开来并且在全球范围内受到欢迎。目前伦敦还保持着全球最成熟差价合约市场的地位。我们可以通过交易量看到差价合约的发展，2000年通过差价合约交易产品的交易量是25亿美元，到2004年迅速增加到525亿美元。据估计伦敦股票交易所零售客户所有交易中的25%以上是基于差价合约的。其它差价合约市场正在经历类似的快速发展。
人们对差价合约市场的兴趣主要还是归因于通过差价合约可以在全球范围内不同市场进行广泛的交易。对差价合约的需求已经从保证金外汇和股票扩展到了贵金属、商品期货和国债上。