1.哥伦布发现美洲后，西班牙通过美洲发现的银矿建立了一条连接欧洲、非洲、美洲和亚洲的全球贸易路线。为什么非洲也有联系？由于西班牙在殖民地缺乏人力，它购买了大量非洲奴隶来开采白银和提炼矿石。
2.现在西班牙已经成为中国货币的供应来源，而朝廷也意识到，将货币掌握在外国人手中是不合适的，因为大规模的国际贸易不受控制，其影响不得而知。皇帝还试图控制所有来自美国和欧洲的人进入中国。后来，西班牙政府也限制了贸易往来，希望白银留在国内，因为运往马尼拉的白银数量惊人，一年的数量达到了几个世纪以来与中国贸易量的总和。但是西班牙殖民者想把尽可能多的船运到中国，在那里可以获得最大的利润。如何解决这一矛盾？只是走私。一些研究认为，当时走私猖獗，近一半的白银流入中国。
3.为什么流入中国的白银数量如此惊人？因为中国的银和金的比例稳定在7:1左右，远低于其他国家。这意味着同样的白银可以用更多的黄金在中国购买更多的商品。因此，一些聪明的商人利用汇率差异来赚取差额。此外，中国文明程度高，各项发展领先世界，丝绸、瓷器等奢侈品生产稳定，能够满足欧洲国家的需求。西班牙通过不断的外国扩张和掠夺获得了巨大的财富，精英们被冲昏头脑，继续发动系列代价高昂的战争。当时的西班牙在法国、奥斯曼帝国和神圣罗马帝国内与清教徒作战。不断的争斗，耗费了西班牙大量的财政资源，并很快陷入了高债务。尽管政府相信美国的金银可以抵消债务，但外国银行家也相信这一点，毫不犹豫地借钱。但国王犯了一个错误，没想到好时光会结束。后来，他一再拖欠债务，导致西班牙濒临破产。开采了太多的银矿，就像大量印钞一样。白银从西班牙流出，流入意大利、荷兰和神圣罗马帝国的银行金库。整个欧洲陷入恶性通货膨胀，生活费用大幅增加，但普通人的工资没有增加，穷人无法生存，起义继续爆发。
4.几乎与此同时，明朝也处于不稳定状态。从1637年到1642年，发生了瘟疫与旱灾，接着又发生了一次洪水，几百万人丧生，超过三分之二的农田被荒废，发生了饥荒。和欧洲一样，有太多的白银流入中国。虽然它在早期促进了经济繁荣和商业活动，但它就像印钞一样，也导致了严重的通货膨胀，白银变得越来越不值钱。白银一直贬值，直到价格几乎与国外持平，这意味着没有套利的空间，大量白银资本外逃。当时，中国正处于物价上涨的时期，白银价格下跌，通货膨胀严重，需要更多的白银，但白银却逃之夭夭。用今天的经济术语来说，是通货紧缩，是金融危机。当时的法院不知道如何缓解危机。在通货膨胀、饥荒和洪水的影响下，老百姓再也活不下去了，所以他们起义了。更著名的是李自成起义。农民军横扫了全国近一半的省份。此外，更糟糕的是，努尔哈奇袭击了大明。像西班牙一样，战争需要资金和巨额军费。虽然国库里有很多钱，但金额不小，但购买力一直在下降。那些无法支撑巨额军费开支、拿不到军饷的士兵发动了兵变。因为没有钱打仗，明朝灭亡了。
5.从这个角度来看，美国的白银成了明朝灭亡的引火线。推翻明朝的不是李自成，而是白银贬值引发的金融危机。
