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在投资方法中有一个叫:“比重还原”的,是什么意思?
如题所述
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推荐答案 2010-12-13
比重还原法 Rebalancing
http://blog.163.com/a62488613@126/blog/static/5046856420079193318170/
比重还原法为何行之有效?
http://www.ltkdj.com/news/gzyl/2010/1212/10121220620EKD0EKC2EK15BI517KEI.html
许多投资者在投资时,往往担忧自己能否在“适当”时间入市或离开市场,以便从中获取最高的回报。然而,对于投资新手 而言 ,尝试捕捉投资时机可能会带来灾难性的后果!不过,若采用“比重还原 ”法( Rebalancing Method ),投资者就能避免过度投资于某个领域,从而有效地降低因市场波动所带来的冲击。
与直接“买进持有”的投资方法相比,“ 比重还原 ”的投资法能够带来更高的回报。该投资法的主要理念是要将资产分散投资于数个主要股票市场,并定期调整各市场的投资份额。
比重还原 法的具体操作方法如下:假设初始资产组合为 10,000 新元。我们将这笔钱投资于全世界不同的股票市场中。例如,我们将总资产的 35% 投资在美国、 30% 在欧洲及 35% 在亚洲。一年以后,无论各市场表现得有多好,我们重新调整投资额,使每个市场占投资总额的比重维持不变。
……
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第1个回答 2010-12-13
明日中国基金:风靡全球的哑铃投资技术
证券投资基金发展近8年以来,引入了许多国际先进的投资技术,从价值投资、量化选股、估值模型,到保本技术的使用,国际上诸多先进的投资技术被不断引进国内的基金公司。
作为在全球范围内非常成
熟的一种投资技术———哑铃式投资(Barbell Approach)已经在全球广泛应用,随着国内的投资市场逐渐完善,其有望逐步成为中国基金管理人的有效投资工具。
长期投资回报可观
哑铃式投资是一种非常有效的投资组合管理技术,其主要思想是选取风格差异较大的两类投资产品进行组合,使其投资组合兼有两类投资产品的某些优点,同时能够回避某些市场波动带来的损失。
这种技术最早出现在债券投资中,例如,一个典型的哑铃式债券组合包括50%的短期债券和50%的长期债券。由于该组合只持有短期(1-5年)和长期(25-30年)的债券,而不持有中间期限(6-24年)的债券,呈现出两头集中的分布,形似哑铃,故被称为哑铃式组合,相应的该投资技术也被称为哑铃式投资技术。
与其它投资组合相比,哑铃式组合的优点在于投资效率高,流动性好,调整灵活,对利率变动敏感。
鉴于哑铃式组合具有非常优良的投资特性,投资管理人员开始将其借鉴到股票领域。
例如,平衡型基金事实上就是借鉴了哑铃式投资的思想,通过建立一个股票和债券的哑铃式组合,在充分享受股市高成长的同时又不失稳健。
而在完全的股市投资中,哑铃式投资技术也有用武之地。例如,投资管理人可以构建一个包含价值型股票和成长型股票的哑铃式组合。一般认为,在多头市场中成长型股票表现较好,而在空头市场中价值型股票往往成为防御明星。
然而在实际操作中,市场轮动速度很快,多空变幻难以判断,此时单纯投资于成长型股票或价值型股票往往会由于操作节奏与市场周期不合拍而遭受损失。而哑铃式组合则可以避免上述不足,通过合理搭配价值型股票与成长型股票的比例,同时严格精选个股,投资管理人可以做到无论在多头市场还是在空头市场,都可以获得较为理想的投资收益,从长期来看,该投资组合的投资回报是相当可观的。
引进国内已具备条件
在纯股票投资领域,国际上许多著名的资产管理公司均有采用哑铃式投资技术的产品。
如JP Morgan的动力组合系列基金,美林的国际投资基金之日本基金,施罗德的国际股票基金等,其业绩表现相当可观。摩根富林明资产管理集团的动态组合系列基金是在国际上较早明确提出采用哑铃式投资技术的产品,从过往的表现来看,其投资业绩不仅远远战胜业绩基准,而且还高于同时期股票型基金的平均水平。
我们追溯美国股票市场近50年投资理念变迁历史,大致按以下线索展开,电子、半导体股(1960年代)———绩优蓝筹股(1970年代)———生物工程股(1980年代)———亚洲四小龙、网络股(1990年代)———传统行业绩优蓝筹股(目前仍处在回归过渡期),体现出一种价值和成长投资的周期性循环规律。
20世纪的大部分时期,基本分析学派已成为许多国家或地区股市的主流,它发展出的两个主要分支是价值型投资和成长型投资,两种投资风格在市场中循环往复,周而复始。传统的投资方法中,基金经理人为追求较佳业绩,通常会采取“多头时买进成长型股票”、“空头时买进价值型股票”的策略。
不过,随着1990年代以后,经济景气循环缩短、市场变化日益加速,多空判断越来越不易。由于哑铃式投资策略在价值型和成长型股票中作两端平衡,分享高成长性的同时,获取稳健的价值收益,越来越多地被众多基金经理认可,同时出现了较多使用哑铃式投资技术的基金产品,取得了较好的投资收益。
例如,JP Morgan美国动力组合运用的哑铃式投资技术,自成立之后至2004年年中,累计收益18.2%,而同期标普500指数增长12.3%。成为表现最好的基金品种之一。
随着我国证券市场的逐步完善和发展,股票的差异性越来越显著,例如股票的成长性和价值性特征越来越清晰,在这种情况下其更适宜于使用哑铃式投资方法。特别是目前随着股权分置改革的不断推进和中国上市公司的治理结构进一步优化,投资者信心将进一步恢复,中国证券市场正进入一个全新的发展阶段,与国际化接轨的速度正在加快,国际上流行的科学和先进的投资技术越来越适用于我国市场。
因为从市场估值来看,在经历了4年左右的熊市下跌之后,A股市场的估值水平已经十分合理,整个A股的平均动态市盈率只有12倍左右,与欧美及香港地区的国际成熟市场基本接轨。
板块轮动是股市运行中经常会出现的现象,在大盘上攻的过程中,单靠某个特定的板块难以持续提供大盘上升的动力,此时需要各个板块轮番发力,推动大盘上涨。在此过程中,场内新的热点不断交替出现,切换非常快速。在这种情形下,如果没有合适的投资技术,投资者很容易在热点的追逐中迷失方向。
同时,上市公司分化加剧,两极特征明显,更适用于哑铃式投资技术。
在国际上的成熟市场中,投资机会往往存在于两种类型的股票之中:成长型股票和价值型股票。所谓成长型股票,是指那些具备持续竞争能力,成长潜力巨大的公司股票,持有这类股票能够分享上市公司成长过程中带来的利益。而价值型股票,是指那些被严重价值低估的股票,随着时间的推移,市场将修复低估的股价,使投资人获得收益。A股市场经过十余年的发展,尤其是随着机构投资者数量的不断增加,上市公司也逐渐分化为成长型和价值型两大类。
结合我国股市目前运行的基本特点,哑铃式投资不失为一种积极又不失稳妥的投资技术。
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成本还原
的成本
还原的方法
答:
这种方法是将产成品耗用上一步骤半成品的综合成本,按所生产这种半成品成本结构进行还原
。采用这种方法进行成本还原的计算程序如下:①计算成本还原分配率,它是指产成品成本中半成品成本占上一步骤所产该种半成品总成本的比重,其计算公式如下:成本还原分配率=产成品耗用上步骤半成品成本合计/生产该种半成...
什么
是成本
还原?
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答:
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。成本还原的方法是从最后步骤开始,将其耗用上步骤半成品的综合成本逐步分解,还原为原来的成本项目。原因:1、为了弥补在成本核算综合结转法不能反映完工产品成本构成的原始项目的矛盾,要进行成本还原,将“自制半成品”或...
成本还原的方法
和步骤有
答:
1. 确定成本还原对象,是按半成品各成本项目占全部成本的比重还原
,还是按各步骤耗用半成品的总成本占上一步骤完工半成品总成本的比重还原。2. 要从最后一个步骤依次向前推算,计算成本还原分配率。其公式如下:成本还原分配率是指各步骤完工产品成本构成,即各成本项目占全部成本的比重。其公式如下:还原...
产品
还原的
对象是
答:
按半成品各成本项目占全部成本的比重还原,是根据产成品耗用上步骤半成品的成本乘以还原分配率计算半成品
成本还原
的方法,产品还原的对象是完工产品成本中所含上步骤转入半成品成本。产品是指被人们使用和消费,并能满足人们某种需求的任何东西,包括有形的物品、无形的服务、组织、观念或它们的组合。
请问成本
还原
分配率的计算公式
是什么?
答:
成本还原分配率
,它是指产成品成本中半成品成本占上一步骤所产该种半成品总成本的比重,其计算公式如下:成本还原分配率=本月产成品耗用上步骤半成品成本合计/本月生产该种半成品成本合计×100%。
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方法?
各自的适用条件
是什么?
答:
成本还原
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什么
要进行成本
还原?
答:
这种方法是将产成品耗用上一步骤半成品的综合成本,按所生产这种半成品成本结构进行还原。采用这种方法进行
成本还原
的计算程序。①计算成本还原分配率,它是指产成品成本中半成品成本占上一步骤所产该种半成品总成本的比重,其计算公式如下:成本还原分配率=产成品耗用上步骤半成品成本合计/生产该种半成品...
在基金中的
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答:
在基金中的
投资比重是
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成本还原
率怎么算
答:
所谓的成本还原
,就是在逐步综合结转分步法下,为了正确反映产品成本结构,对产成品成本中的自制半成品综合成本按生产步骤逐步分解,最终将产成品成本还原为按原始成本项目反映的方法。具体程序是:从最后一个步骤依次向前推算,将其耗用上一步骤半成品的综合成本,按照上一步骤本月完工半成品成本项目的构成...
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