利率与债券价格的关系是怎样的？

Question

如题所述

Answer 1

利率与债券价格的关系有三种情况。
第一种情况是长期债券，其价格随利率的高低按相反方向涨落。 [1] 例如，一种面值为1000元的债券，息票率为9‰，偿还期限为30年，如果市场利率也为9‰，那么，债券价格与其面值刚好相等。但如果市场利率提高为14%，则这一债券的价格只有650元。
第二种情况是国库券价格受利率变化影响较小，因为，这种债券的偿还期短，在这一短时期内国库券可以较快地得到清偿，或在短期内即以新债券可代替旧债券。
第三种情况是，短期利率越是反复无常的变动，对债券价格的影响越小。例如，一年到期的债券，即使利率提高2%，也只使债券价格下跌2%。
利率，这里大体分两种，一个是债券的票面利率，另一种是市场利率。先说结论：
债券的票面利率越高，卖的价格越贵，因为获得的利息收入高，这个应该好理解，总结一下就是，同等条件下，债券的票面利率越高，债券的价格越高，二者呈同向变化。
市场收益率越高，债券的价格越低，总结一下就是，同等条件下，债券的价格跟市场收益率呈反向变化。针对这一条，解释如下：
债券是固定收益产品，就是说，未来的现金流是确定的，就是按照票面利率定期付息，最后一次性归还本金。对于未来固定的现金流，要想计算今天的价格，就要把这一系列现金流折现，我举个例子，一个三年期债券，面值100，每年年底付息，票面利率10%，即每年年底支付10元利息，到期后一次性归还本金。所以未来三年的现金流就是10、10、110（本金加最后一次利息）。
要想计算现在债券的价格，就要看现在的市场利率，当市场利率为9%时，债券价格=10/(1+9%)+10/(1+9%)^2+110/(1+9%)^3=102.53元；
假如市场利率突然变为8%，即市场利率下降1个百分点，则债券价格=10/(1+8%)+10/(1+8%)^2+110/(1+8%)^3=105.15元。
可见，随着利率的下降，债券的价格是上升的，债券价格跟市场收益率呈反向变化。

Answer 2

利率和债券价格之间存在着反向关系, 即当利率上升 债券价格下降; 当利率下降时, 债券价格上升。 这 是因为债券的价格是由其未来现金流的现值决定的, 而 利率则是现值计算中的重要因素。 具体来说, 当市场利率上升时, 新发行的债券的利率也 会上升, 从而使得已经发行的低息债券相对不具有吸引 力。 为了吸引投资者, 持有低息债券的投资者可能会将 其出售 ,导致低息债券的市场价格下降。 相反, 当市场 利率下降时, 已经发行的高息债券相对更具有吸引力 从而使得其市场价格上升。 此外, 债券价格还受到到期时间、信用评级、市场需求 等多种因素的影响。因此, 在实际投资中, 需要综合考 虑多种因素来进行投资决策。 总之, 利率和债券价格之间存在着反向关系。 当利率上 升时, 债券价格下降; 当利率下降时, 债券价格上升。 在实际投资中, 需要考虑多种因素来进行投资决策。

Answer 3

一般都是笼统的认为两者呈相反的变动关系。简单的理解就是，假设投资方式只有存银行和投资有价证券。在市场均衡状态时，有价证券的收益率是参照发行时市场基准利率的水平给出的，当市场当前的银行利率提高，相比之下市场上已发行的有价证券的收益率就显得低了，不值当前的价，于是投资者就会转投银行而卖出有价证券，卖的人多了，价格就自然压下来了。所以利率升，债券价格降。相反亦然。