新能源汽车将驶向怎样的未来
汽车行业电动化、智能化趋势势不可挡，涌现出一批“造车新势力”。 —— 特斯拉已经成为全球市值最大的车企，蔚来也实现了市值超越宝马、逼近戴姆勒。面对汽车行业的未来，随着补贴的逐步退出，智能汽车的发展前景、市场偏好、新技术的落地等都成为投资者关注的焦点。
在建投2020第三期“建投大讲堂科技投资系列”讲座分享会上，国泰智慧汽车基金经理王阳、东吴证券研究所副所长、电力装备新能源首席分析师曾多红进行了演讲以“智能汽车走向怎样的未来？”为主题，对新能源汽车领域的发展以及汽车行业的投资逻辑进行了深入探讨。
国内新能源汽车已成气候
经过几波产业周期，2020年是全球电气化“元年”。新能源汽车正处于从销售进入市场到逐步进入智能化商业模式的过渡阶段。
“车企可以分为四类，分别是特斯拉、国内造车新势力、海外传统车企、中国传统汽车自主品牌。”曾多宏表示，国内造车新势力发展已成气候。
公开数据显示，2020年第三季度，蔚来累计交付1.2万辆，同比增长154.3%。 2020年累计交付3.1万台；已交付17,000 份；理想汽车第三季度交付8,660辆，环比增长31.1%，2020年总计交付2.2万辆。
“从特斯拉的发展路径来看，新造车厂商想要生存，需要实现年销量3万到4万辆；年销量7万到10万辆，决定了能否盈利；年销量决定了其现金流是否畅通。能否自给自足，市场份额是一个关键指标，抢占更多份额、拥有更多用户是公司成长和商业模式创新的基础。”
国内产业逐渐从政策驱动型市场向消费驱动型市场转变。 ”王阳表示，2014年国内新能源汽车产销量约为8万辆，2020年将达到120万辆左右，预计2025年将达到550万辆左右。
未来竞争格局未定
在曾朵红看来，特斯拉之所以成为新能源汽车行业的“霸主”，与马斯克本人、公司战略和团队执行有着非常重要的联系。
“马斯克非常雄心勃勃，充满激情。尽管屡屡传出破产传闻，但他仍然坚持了下来。他坚定地推动了整个电动化进程；此外，特斯拉的定位从一开始就颠覆了原有的商业模式。再加上强大的执行力凭借团队的能力，特斯拉才有了今天。值得一提的是，马斯克的融资能力非常强，这为公司后续的发展奠定了基础。曾多宏说道。
但从汽车发展历史来看，整车门槛相当高，电动汽车的格局尚未确定。汪洋表示：“中长期来看，传统整车竞争格局很难颠覆。多年的品牌建设已经形成了很高的壁垒。随着大众、丰田等国际车企开始推出新平台，电动汽车的整车结构将发生重大变化。
由于新平台、新车型的研发周期较长，短期来看，以特斯拉为代表的造车新势力和以大众为代表的正在积极转型的传统车企，肯定会增加自己的研发投入。体积；但延续到2023年以后，随着以丰田为代表的车企推出新产品，竞争格局预计将再次发生变化。 ”
根据汽车行业发展规律，平台规划时间一般为5年左右，车型规划时间为3年左右。因此，2020-2022年即将推出的车型和竞争基本可以预见。现阶段的投资主线可以围绕全球销量的增长。主力军及其产业链布局。
电池成新能源变革的核心
作为在新能源汽车中占比最大、成本最高、价值链最大的一个环节，电池一直代表着整个新能源汽车技术演进的方向。一旦电池技术发生比较大的变化，将会带动整车、上游资源、中游零部件整个产业链的变革。
锂、钴是电池材料构成中重要的组成物质，从已知的元素周期表当中，锂是锂电技术不可或缺的资源，无论是钴还是镍的加入，都只是改变了电池充电循环寿命以及倍率性能。随着新能源汽车的快速发展，锂资源的需求也会不断提升。
从新能源乘用车的渗透率来看，2019年，中国、欧洲、美国的新能源汽车渗透率分别为5%，3.6%、1.8%。预计2025年将上升为24.4%、30%、5.7%。这将切实推动锂资源需求量的增加。
从的数据来看，2019年全球锂资源供给量为43.5万吨LCE，2019年全球锂资源总需求约30万吨LCE，其中车载动力需求约12.7万吨。
预计2025年全球锂资源总需求将达到96万吨LCE，其中车载动力电池需求约74万吨。预计市场将在2020-2022年再平衡，2023-2025年锂资源、锂化合物供需或将重新转紧。在钴资源方面，由于全球76%的钴矿产自刚果金，钴资源的供给存在不稳定风险。
“综合考虑，如果从中长期投资角度来看，锂属于不可或缺元素，电功率上升带来继电器、电子器件发展，热管理和轻量化减低功耗，内饰会向环保和科技的方向发展，电能化和物联化将推动汽车行业向智能化发展，电池自身就是能源变革的核心。”