美国1929-1933年经济危机与政策简述(一)危机发生前的经济、社会背景要全面了解美国1929年经济危机爆发的根源,我们需要从更早的1910年代说起。第一次世界大战爆发以前,世界上主要的资本主义国家都实行金本位制。1914年第一次世界大战爆发,各国为了筹集庞大的军费,纷纷发行不兑现的纸币,禁止黄金自由输出,金本位制随之告终。金本位制度的崩溃,对国际金融乃至世界经济产生了巨大的影响,其中最重要的一条,即为各国普遍货币贬值、推行通货膨胀政策打开了方便之门。各国货币流通和信用制度遭到破坏,国际贸易失衡严重,并由此创造出了巨额信用。一战期间,美国扮演着战争物资来源国的角色,参战国用黄金来交换美国的货物,直至1917年美国参战,美国政府才接受盟国利用政府负债来支付作战物资的费用。由于美国工业品价廉物美,国际竞争力强劲,工业品出口越来越多,进出口相抵年年顺差,数值由三、四亿美元至十亿美元不等,积累起强大的资本盈余。伴随着美国对外贸易盈余的不断膨胀和黄金储备的不断增加,美国信用快速膨胀。美国所谓的“喧嚣的20世纪”的繁荣很大程度上是建立在信贷增长基础之上的。数据显示,1914-1920年期间,美国基础信用增长了1倍。1918年,第一次世界大战的突然结束虽然导致了美国1919、1920年的经济急剧衰退,但美国商业银行信贷仍大幅增长;从1924年到1929年,分期付款销售额从20亿美元增为35亿美元,1926年,70%的汽车是通过赊销实现的(这与当前的次贷危机有很大的相似之处,只不过赊销的是“房屋”)。信用扩张极大地刺激了美国的工业生产,在此期间,美国工业机械和设备的产出提高了205%,耐用产品的产出值也增加了257%。工业产出能力的大幅提升,成为美国1926年生产过剩的重要原因。美国零售物价指数从1926年起先行开始了下跌。
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