某企业2000年资产总额为1000万，资产负债率为40%，负债平均利息率5%，实现的销售收入为1000万，全部的固定

Question

成本和费用为220万，变动成本率为30%，若预计2001年的销售收提高50%，其他条件不变：
（1）计算DOL、DFL、DTL；
（2）预计2001年的每股利润增长率。

Answer 1

经营杠杆系数（DOL）= 息税前利润变动率/销售量变动率 　　=（销售收入-总变动成本）/（销售收入-总变动成本-总固定成本）=（1000-30%*1000）/(1000-30%*1000-220)=(700)/(480)=1.4583
DFL=息税前利润/(息税前利润－资本总额×负债比率×利息率) =（1000-30%*1000-220）/(1000-30%*1000-220－1000×40%×5%)=(480)/(460)=1.0435
DTL=DOL*DFL=1.5217

2001年利润增长=DTL*销售收入变动率=1.5217*.5=76.9%

欢迎指正~

Answer 2

解：（1）
利息=1000×40%×5%=20（万元）
　　固定成本=全部固定成本费用-利息=220-20=200（万元）
　　变动成本=销售收入×变动成本率=1000×30%=300（万元）
　　M=销售收入-变动成本=1000-300=700（万元）
　　DOL=M/（M-a）=700/（700-200）=1.4
　　DFL=EBIT /（EBIT-I）=500/（500-20）=1.04
　　DCL=DOL×DFL=1.46
（2）
2001年每股利润增长率=DCL×销售收入增长率=1.46×50%=73%

Answer 3

ebit=1000-220-30%*1000=480
dol=1+220/480=1.458
负债=1000*40%=400万，利息400*5%=20万
dfl=480/(480-20)=1.043
dtl=1.458*1.043=1.522
2001年每股利润增长1.522*50%=76%

Answer 4

偶然做到的原题