衍生品是一种有价值的双边协议，但其价值是由基础金融工具（标的资产）决定的。
满足三个条件（双边协议、有价值、且价值取决于标的资产）的协议就是衍生品。大家耳熟能详的衍生品包括期货、互换、远期、期权等。
本期推文从以下几个主要方面介绍了场内金融期权产品特点及功能。（以上证50ETF期权为例）。
No.1非对称性
权利与义务的非对称性
期权交易结构：
上述交易中，期权买卖双方的权利和义务是不对称的。
买方因支付了权利金从而获得了选择权—期权，可以选择在行权日当天以约定价格向卖方买入或卖出一定数量的标的资产（上证50ETF），且不承担任何必须买入或卖出的义务。
卖方因收取了权利金从而承担了必须履行的义务（当买方选择行权时），即根据行权日当天买方的要求以约定价格向买方卖出或买入一定数量的标的资产（上证50ETF），且不拥有任何不卖或不买的权利。
期权是选择权的证券化
风险与收益的非对称性
投资中，风险与收益并存是常态，两者相伴而生。一般来说，风险越大，收益也就越高。但是，期权交易中买卖双方各自面临的风险与收益却并不符合这一常态。
因为期权买方具有可选择行使的期权，只拥有权利而无需承担义务，所以其最大风险是已知的—权利金，但潜在收益在理论上是无限的。
因为期权卖方必须履行义务（当买方行权时）而无权利，所以其收益是有限的—权利金，但潜在风险在理论上却是无限的。
买卖双方各自面临的风险和收益是非对称的，这也是期权交易的魅力之一。
No.2保险
生活中，人们为分摊某一意外事件造成的损失而购买保险，把这种损失转移给保险公司，例如车险。
对于购买期权的买方来说，期权可以将买方的风险转移出去。卖方则相当于保险公司，收取了保费（权利金）从而承担了买方转移过来的风险。
金融市场里，期权扮演的保险角色可以实现降低持有标的资产市值下跌风险的保险目的。
期权是是金融市场里的保险
No.3以小博大
一张期权合约对应一定数量的标的资产，买方只需支付期权合约的成交金额即可锁定数百倍甚至数千倍标的资产的交易，或是赚取成倍的杠杆收益。
投资者拥有一张50ETF购2月2400合约（2019年）即可：在2019年2月27日（行权日），买方能够以2.40元/单位的价格向卖出该合约的投资者买入10000单位上证50ETF。
2018年12月28日
当日收盘，50ETF价格2.286元，该合约价格0.0411元。
投资者购买一张该期权合约的成本为411元（不考虑交易成本）。
2019年2月25日
当日收盘，50ETF价格2.816元，该合约价格0.4234元。
若投资者当日以0.4234元卖出该合约了结平仓，可得收益3823元，收益率达930.17%（不考虑交易成本）。
2019年2月27日（行权日）
当日收盘，50ETF价格2.736元，该合约价格0.3321元，处于实值状态。
若买方当日选择行权，则其在交收日（2019年2月28日）能以2.40元/单位购入10000单位上证50ETF，买入成本24000元（不考虑交易成本）。
下一个交易日（2019年3月1日）收盘，50ETF价格2.802元，若买方以2.802元卖出持有10000单位上证50ETF，可得收益3609元，收益率878.10%（不考虑交易成本）。
期权的杠杆效应可以帮助投资者实现以小博大的收益
No.4投机和套利
投机是指投资者利用市场出现的价差进行买卖从中获得利润的交易行为。投机者通过预判市场未来走势，做出买入或卖出期权合约或同其标的资产的交易行为。如果这种判断与市场价格未来走势相同，那么投机者平仓后可获取投机利润，否则承担损失。
套利则是属于风险较小，甚至无风险的投机交易。期权的无风险套利机会主要来源于期权价格与理论发生偏离，使原本合约及合约间的价格平衡遭到破坏，继而产生风险为零，收益恒为正套利策略。
套利交易本质是低买高卖，即买入被低估的资产、卖出被高估的资产，当资产间不合理价差被消除时投资者再反向对冲了结原始交易头寸。这期间产生的利润即为套利收益。
夏季，新疆本地西瓜售价3角/斤，而北京的西瓜却卖到3元/斤，新疆和北京两地的西瓜单价就产生了套利空间（价差）。套利者可以在新疆以3角/斤的价格买入西瓜，再将其运到北京以3元/斤卖出，从中可赚取2.7元/斤的套利收益（不考虑运输成本）。
投机与套利最大区别，在于确定性大小，即概率。套利是在事先知道所做的操作是在基本确定的前提下，利用市场各种规则去做一个确定性的事情，从而可以大概率获得利润的交易行为。而投机交易中，一旦预判方向错误将产生很大的风险。
投机与套利最大区别，在于确定性大小，即概率。
基本交易策略
No.1买入认购期权
买方向卖方支付一定权利金，获得在未来特定时间以约定价格向卖方买入一定数量标的资产的权利。
特点
收益无限；
亏损有限（权利金）。
No.2买入认沽期权
买方向卖方支付一定权利金，获得在未来特定时间以约定价格向卖方卖出一定数量标的资产的权利。
特点
收益有限（收益较高）；
亏损有限。
No.3卖出认购期权
卖方向买方收取一定权利金，承担在未来特定时间以约定价格向买方卖出一定数量标的资产的义务。
特点
收益有限（权利金）；
亏损无限。
No.4卖出认沽期权
卖方向买方收取一定权利金，承担在未来特定时间以约定价格向买方买入一定数量标的资产的义务。
特点
收益有限（权利金）；
亏损有限（损失较高）。
正因存在这些多种特性和功能，期权才被称作金融衍生品王冠上的明珠。相比于其他金融工具，期权虽然交易结构较复杂，但是却具备了独有的功能特性，是投资者进行金融投资时不可或缺的风险管理和投资工具。期权背后隐藏的更多的功能和交易策略等待着您的发掘和使用，期待您发现期权之美。
1、与金融期货相比，金融期权的主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换；
2、期权的买方在支付了期权费后，就获得了期权合约所赋予的权利；
3、期权的买方可以选择行使他所拥有的权利；期权的卖方在收取期权费后就承担着在规定时间内履行该期权合约的义务；
4、当期权的买方选择行使权利时，卖方必须无条件地履行合约规定的义务，而没有选择的权利；
5、在期权合约规定的时间内，以事先确定的价格向期权的卖方买进或卖出某种金融工具的权利，但并没有必须履行该期权合约的义务。
金融期权是以金融资产为标的资产的期权，包括股票期权、股指期权、利率期权、期货期权以及外汇期权等种类。目前在金融市场上交易的期权多为金融期权。金融期权又可以分为普通期权和嵌入式期权两种。
期权是指赋予其购买方在规定期限按买卖双方约定的价格或执行价格购买或出售一定数量某种金融资产，也叫标的资产的权利的合约。根据标的资产的内在特性及其赖以交易的市场的不同，期权可以分为金融期权和实物期权两大类。
相对实物资产而言，金融资产有很多好的特性，如货币性、可分割性、可逆性、流动性、风险性、可转换性等，这些特性使金融市场与实物市场相比有着特殊的交易机制和均衡机制。
金融期权与金融期货都是人们常用的套期保值的工具，但它们的作用与效果是不同的，人们利用金融期货进行套期保值，在避免价格不利变动造成的损失的同时也必须放弃若价格有利变动可能获得的利益。
人们利用金融期权进行套期保值，若价格发生不利变动，套期保值者可通过执行期权来避免损失，若价格发生有利变动，套期保值者又可通过放弃期权来保护利益。本回答被网友采纳
金融期权是一种金融衍生品，与股票、期货等金融资产相比，具有以下几个特征：
1.权利与义务分离：金融期权是给予期权持有人以特定价格在未来购买或出售标的资产的权利，而非义务。因此，期权持有人可以根据市场情况决定是否行使期权，期权出售人则需要在期权持有人行使期权时履行合同。
2.限定期限：金融期权有特定的到期日，到期日之前期权持有人必须决定是否行使期权，否则期权将自动作废。
3.杠杆效应：与实物资产不同，金融期权的初始成本很小，但是可以控制较大数量的标的资产，从而具有较大的杠杆效应。
4.风险可控：期权持有人在购买期权时已经支付了权利金，因此其最大亏损也就是权利金的数量。而期权出售人的风险则是无限制的，因此在出售期权时需要有足够的风险意识和控制能力。
5.可以用于对冲：金融期权可以用于对冲股票、期货等其他金融资产的风险，通过购买或出售期权来锁定标的资产的价格风险，以实现风险管理的目的。