稀缺的选股能力
投资中第二个比较常见的坑，是普通投资者，认为自己有选股能力。
如果投资者决定了要配置股票资产，之后就有几个选择：
- 自己配置个股来投资；选择股票基金来投资；选择指数基金来投资。
不过对大部分普通投资者来说，选股是一个稀缺的能力，大部分人是很难通过选股跑赢指数的。
即便是拥有丰富经验的主动基金经理，也很难跑赢指数。
这一点在A股也是如此。
我们可以对比一下主动股票基金和指数基金。
指数基金是一种被动股票基金，根据指数来选择股票，指数基金经理不参与选股，所以指数基金的选股能力，就是按照指数来选股。
主动股票基金，是由基金经理来选股，基金经理觉得哪个股票好，就会选择哪个股票。主动基金的收益，取决于基金经理的选股能力。
这两类品种，都属于股票基金的范畴，都是会始终保持80%以上的股票仓位的。指数基金甚至能到90-95%以上。
换句话说，大部分时间里，主动股票基金和指数基金都持有大量的股票。
它们的收益差距，主要就是来自选股能力。
指数基金VS主动基金
那这两类基金，收益有什么差距呢？
晨星这种基金评级公司，已经帮我们做好了分析。
我们打开晨星官网，找到基金筛选，选出最近3年和最近5年，都获得5星级评价的股票基金。
晨星5星级的评价，说明这个基金在过去3年和过去5年，「收益和风险」综合评分是最好的前10%。
要想获得5星评级已经很难了，而过去3年和过去5年都获得了5星评级，那就是A股在过去一段时间表现非常好的股票基金了。
但主动基金经理作为一个整体，也很难在选股上跑赢优秀的指数。
对于普通投资者来说，既不是相关专业出身，通常又有自己的本职工作，没有太多的时间去研究个股投资；也没有时间去上市公司参加股东大会或者调研，查看上市公司的真实情况，所以就更难通过选股来获得收益了。
个股VS指数
另外，还有一个原因也会导致选股很难跑赢指数：那就是A股的成熟度越来越高了。
一些进入成熟期的行业或者品种，里面的个股是很难跑赢行业指数的。
比如说食品饮料行业。
我们可以计算一下，食品饮料行业指数从2016年初到2019年7月底，大约上涨了近63%。
但是这段时间里，大约只有25只成分股的收益能跑赢食品饮料行业指数。
也就是说，3成的食品饮料个股跑赢了指数，7成的食品饮料个股跑输了指数。
对食品饮料行业来说，随便挑一个个股，是有很大概率跑输行业指数的。
其他行业也有出现类似的情况。例如持有银行业指数，可以跑赢6-7成的银行个股。