中国股市的牛市有几次

Question

如题所述

Answer 1

中国股票市场自1990年建立并开始交易以来，已历经约四次系统性的大牛市。以下是这四次大牛市的特点和形成原因的概述：
1. 第一次牛市：始于1990年12月19日的上证指数开板，第一轮牛市由此展开。当时，股票价格低廉，市场呈现明显的低估值状态。由于股份公司初始定价较低，初期投资者并不踊跃。然而，这反而促使上证指数在股市开盘后即刻启动牛市。第一轮牛市在1992年5月26日将上证指数推至1429点，较起始点上涨了14倍。随后股市在1992年11月回落至387点，但很快又迎来第二波上涨，于1993年2月攀至1559点。这波牛市主要是由股票的低估值驱动的，而股票市场的显著赚钱效应吸引了更多投资者参与。
2. 第二次牛市：受交易制度改革推动，上证指数从1994年的326点一路上扬至2001年6月的2245点。1995年起，为了降低涨跌停板的风险，A股交易制度从T+0和无涨跌幅限制改为T+1，每日涨跌幅限制设定为10%。这一交易系统改革使得股市的波动受到限制，更好地保护了投资者的利益。制度红利推动股市从1994年的低点326点稳步上升，走出了长达7年的慢牛行情，直至2001年6月触及2245点的峰值。
3. 第三次牛市：得益于股权分置改革的政策红利，上证指数从2005年6月的998点飙升到2007年10月16日的6124点，涨幅近5倍。这次牛市在许多投资者心中留下了深刻的记忆，许多股票价格翻倍甚至更多。在这波牛市中，参与者普遍获得了丰厚的回报，市场热情空前高涨。
4. 第四次牛市：由融资杠杆驱动的牛市，亦被许多人称为“杠杆牛市”。从2013年6月的1849点涨至2015年6月12日的5178点，大盘涨幅达到180%。尽管大盘涨幅有限，但许多个股实现了十几倍甚至更高的回报。然而，市场后期加杠杆行为泛滥，导致部分投资者因杠杆过高而爆仓亏损。
总结来看，中国股市在过去32年间，平均大约每隔7年便出现一次大型牛市。在这些大牛市中，如果投资者能够抓住机遇，资产翻倍并非不可能。