债主排队上门，法院传票频飞，西北国棉一厂最终只能走上躲债之路。为了躲债，1998年，西北国棉一厂设立陕西风轮纺织股份有限公司，这就是该厂的第一次改制。
当时，国棉一厂成立了体制改革领导小组和办公室。体制改革领导小组从成立的那天起，在如何操作企业改制上认识是一致的：拿出西北国棉一厂的优质资产组建新的公司。
经过一番争论，确定了成立股份公司的思路。然后，股份的构成、公司章程、成立时间也很快确定。
厂里对职工认购个人股有一个指导意见：普通职工3000股，一般干部5000股，中层干部7000股，厂领导9000股，退休职工也可以购买2000股。购买与否，取决于自愿。
1998年1月24日上午9时，陕西风轮纺织股份有限公司创立大会暨第一次股东大会正式开始。董事会选举张登社为董事长，聘请李树生为总经理。
陕西风轮纺织股份有限公司由西北国棉一厂、陕西风轮纺织股份有限公司职工持股会等多家发起人共同发起设立。公司设置人民币1元的股份总额6500万股，均为记名式普通股，按面值认购，折合人民币6500万元。其中西北国棉一厂以实物（主要是厂房和设备）、无形资产和货币折合4000万元投资，认购4000万股，占股本的61.52%，股份公司职工持股会投资1950万元，认购1950万股，占总股本的30%；陕西省纺织大元经销公司、咸阳市棉烟麻公司、新疆汇通农工贸易总公司、陕西纺织工业技术装备公司等4家社会法人单位投资70万元，认购70万股；社会自然人共出资480万元，认购480万股。
时任厂长张登社认为，1998年风轮公司的成立，除了设下一道债务“防火墙”的好处之外，更关键的是他们在最艰难的时刻，从职工手里集资了2000万元，重新组织生产。“我非常感谢当时我们厂的职工，在那样一个寒冷的冬天，在亚洲金融危机影响深远，化纤厂债务压力巨大、政策不明朗的情况下，我们的全体干部职工拿出了自己的血汗钱，来拯救我们的工厂。对于这个在生死关头的工厂来说，此举至关重要，起到了让工厂起死回生的作用。”
