这是我的笔记楼主有时间可以看下基本上很完整^-^!
证券投资1权益性2流动性3机会性4风险性5参与性
第一节.种类:股票,债券,基金
一,股票:股份公司发给股东证明其进行投资拥有权益的有价债券凭证.本质特征:1永不偿还性.2流动性3权益责任统一性4收益风险5价格的易变性
(1)我国股票种类的不同点:国家股,法人股,个人股,外资股.股权不统一.国外都是个人股.前两种不能交易流通
(2)1.国内证券交易所发行2.在国内发行用RMB作为面植计价结算3.国内上市公司在香港发行用港币做为计价结算4.国内在美国纽约发行的
二.债券:是反映债权债务关系的书面凭证,发债者向持债者出具承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的有价证券.
1.贴现发行2.一次性付息债券3.公募债券4.私募债券(对象不同)5.信用债券
新品种:公司可转换债券介与债券与股票之间的.到期可返本也可以按规定转股
三,投资基金:发起人将投资者手中的分散基金集中起来由基金托管人(我过一般是国大银行)托管并由管理人管理投资,投资收益回报给投资人的投资制度.
类型:1契约型(我国现在全部是这种)2.公司型(成立基金公司)
3.封闭型(规定投资期限,和规模大小)单位型4.开放型,最忧型
5.证券投资基金,6.产业投资基金
优势:1.专家理财2.组合投资3.规模经济效益4.选择性优势
四,债券发行规模小,应该发展.放宽条件,允许银行企业发行债券.基金规模很大,但是投资者面没有扩大.主要是不信任,和无特色缺少吸引力.
第二节.证券市场:有价证券发行交易的场所.金融市场的重要组成部分.主要是资本市场.要素:发行人,投资者,投资场所,交易对象,中介机构.
特点:1.交易对象为证券2.价值价格决定不同主要取决与供需关系3.交易方式不同,直接交易和代理交易.4.经济关系持续时间不同5.影响的复杂性不同
股票发行靠发达的股票发行制度和信用制度,无投资价值不稳,无投机价值不活.
1.规范化2.市场化3.证券市场的国际化.货币兑换的自由性很重要
(1)发行市场:一级市场,原始股(债)的发行市场.股票入注资金是最有优势资金,债券可以保持公司的控制权.
(2)销售方式1.全额包销2.余额包销3.代消
发行条件及程序1.审批制2.核准制3.注册制(国外一般用这个阶段)国内是实行核准制.
(3)发行资格1.主体资格2.产业政策3.资本规模4.经营状况财务状况
(4)发行程序:发行准备,提出发行申请,核准,找承销商承销.
(5)发行方式:1.平价式2.溢价发行3.折价发行
(6)评级:1.资金信用2.经济效益3.经营管理4.发展前景
1.AAA AA A2.BBB BB B3.CCC CC C4.DDD DD D十二个等级评价
二.股票:(1)发行目的,1筹集资本金2.巩固经营权3.为股东利益(2)发行条件:1.首次发行(IPO)1/符合产业政策导向2/同股同权3/发行人认购股本不少与发行股分的35%,4/发行前一年净资产在总资产中不少于30%,5/股本总额不少与5000W,6/向公众发行不少于已发总额的25%,要千人千股7/发行人无重大违法行为8/近3年连续赢利..2.增发新股:1/前一次已经募足切按规定用完 资金使用良好2/距前一次1年以上3/近3年连续赢利且向股东支付股利4/3年内财务会计无虚假5/公司利润达到同期银行利率
(3)发行方式:1.购买原始股:股票市值配好抽签发行
(4)发行价格:1.适应率法,每股收益乘以适应率2.竞价法,规定价格范围按照时间按照价格优先时间优先的原则.
第三节证券流通市场:二级市场
核心,证券交易所,特点:1.固定交易场所,时间.周一到周五9.30-11.30 1.00-3.00,经济制:场内交易,委托经济人交易,2.交易对象符合公开上市条件3.公开,公平,公正.
功能:1.提供持续便捷的交易价格2.形成较合理的均衡价格3.公开批露各类交易信息4.管理监督交易活动5预测经济发展趋势
组织形式:1.会员制2.公司制
场外交易市场:在场外直接交易
二版市场.专为中小企业,和新兴企业融资,满足对高收益高风险的公司要求,上市要求低,教育一方式上可以一同过交易时常进行也可以完全通过网络.参与方式上一般不向所有人开放,向专业机构投资者为主个人要委托机构参与.风险太大对信息要求高,坐市商制,坐市商有义务按不太高的价格或不太低的价格买进或卖出大份量的股票.
第四节证券交易方式
(1)证券现货交易:买卖成交后立刻办理交易手续1.交纳全额保证金2.成交与交割同时进行3.投资目的性较强投机较弱.
优点:1.实在交易,2.投机性小于期货交易信用交易3.不存在违约4.其他交易方式的基础
缺点:1.单边助长或跌2.盈亏难以控制3.资金使用效率不太高4.只有现货交易吸引力不够强
既期现货交易:可以算做初级现货交易
远期现货交易:交易后签定契约在约顶日期按约定价格进行交易的方式.
(2)证券信用交易:投资者凭借自身的信用交纳一定比例的保证金或证券不足部分有经纪人奠付而进行的交易方式.
资金使用放大,赢亏也放大.要为经纪人殿付利息.双重信用关系
投资者与经纪人的,经纪人与银行的
种类:1保证金多头交易(借钱买交易)2.保证金空头交易(借券卖)
(3)期货(标准化合约)交易:包括期货远期交易以及期货合约交易为主:合同买卖.对象:利率期货,股价指数期货等各种以买卖有价证券为对象的期货.1.部分保证金制度.2.对象标准化和约3.地点交易所内4.交割时间固定5.投机性强(资金放大使用)
种类:1.债券期货交易(利率期货)1/以银行拆借3月利率为标的物2/以长期债券为标的物2.股价指数期货交易(它包括反映整个市场走势的综合性指数和反映某一行业或某一类股票价格走势的分类指数)1/.以现金方式最终结算2/.以赢亏做为交易手段,按照指数的升降来决定赢亏3/.指数交易4/.指数的点数表示价格
可以先做空头也可以先做多头.套期保值股票方法:在期货市场上做反向交易.目的,保证股权.
功能:1.价格发现功能,不断交易中修正传递形成公开的均衡价格.价格灵敏度高2.套期保值功能.3.投机获利功能(需要对手盘大量套期保值者)
(4)期权交易:买卖未来一定时期买卖一定债券和期货的权利的 交易.到期可以行使转卖放弃这个权利.列如:认股权证(老股东的配股权利).
第五节证券交易程序和费用
(1)程序:选择证券经济商 开设帐户(股票,资金) 买卖委托 竞价成交 清算与交割 证券过户 领取股息或利息
买进必须是100的整数股抛出可以为零数股.交割单(具有交易的法定效应)A股T+1当天买第2天才能卖出,B股T+3.
(2)费用:买进成本+交易佣金,上限千分之2.5下限为0.(券交易所主要利润)和印花税,替代交易税和所得税,比例成交金额的千分之二.买进卖出都要交.4.过户税.
第六节证券交易所价格与指数
价格:1.票面价格,我国都是一块钱一股2.发行价格3.帐面价格(每股净值)帐面价值=股东权益/普通股票的股数,支撑点1.跌到帐面价格附近4.清算价格(一般小与帐面价格)5.市场价格(均衡价格)
理论价格:内在价值,未来股息收入流量的资本化价值
价格决定:股价=预期股息/市场利率
现金流贴现股价模型:按股息发放倒过来资本化推算
D=D0/K D理论价格D0每期股息K必要收益率(银行投资的机会成本)
不变增长模型:股息增长率不变D=D1/(K-G) D1=D0(1+G)
G=增长率
债券理论价格:单利P=[M(1+IN)]/(1+R)n次方
P理论价格M面值,I 票面利率N年数,R必要收益率
复利计算:P=M(1+I)n次方/1+R
股票价格的决定:1.最小变动价格我国都是一分,2.集合竟价(将数笔委托报价或一时段内的全部委托报价集中在一起，根据不高于申买价和不低于申卖价的原则产生一个成交价格，且在这个价格下成交的股票数量最大，并将这个价格作为全部成交委托的交易价格。)3.连续竟价(在交易时间里，始终实行“价格优先，时间优先”的原则进行竞价交易。) 开盘价是集合竞价,后边是连续竞价.4.买入价,叫买价格.卖出价,叫卖价格.(目前是5档行情)5.买盘,买入数量.卖盘数量卖出数量6.成交量,当天成交的手数
7.涨跌停幅度都是10%:助跌不助涨.
股票价格决定1成交原则:(1)价格优先时间优先,(2)集合竞价.(3)连续竞价,最高买入价与最低卖出价相同成交,买入价高与最低卖出价格以最低卖出价成交.卖出价低于最低买入价以最低买入价成交.
二,股价价格指数.整体反应股价水平变动情况
1.股价指数,是指由金融服务机构编制的通过对股票市场上所有股票或者具有代表性股票进行加权平均法计算和动态对比后得到的数值一般用点数表示.反应股票总体价格水平变化的指示器.
选定样本股,基期,样本股总市值,指数化.
2.指数的一般计算方法.(1)简单算术平均法补加指数,求比值乘以基期指数点(2)加权平均法,权数由股票数量决定.[3只股票的发行数量分别为1亿股、2亿股、3亿股，以此为权数进行加权计算，则价格加权平均值为（15X1＋20X2＋30X3）／（1＋2＋3）＝24．16元。]
上证指数=100*所有股票的总市值/基期的市价总值
总市值 = ∑(市价×发行份额)
调整时分母为新基准市价总值=修正前基准市价总值*[(修正前市价总值+市价变动额)/修正前市价总值]
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