股指期货的期现套利及其作用？

Question

如题所述

Answer 1

你好，股指期货之所以具有套期保值的功能，是因为在一般情况下，股指期货的价格与股票现货的价格受相近因素的影响，从而它们的变动方向是一致的。因此，投资者只要在股指期货市场建立与股票现货市场相反的持仓，则在市场价格发生变化时，他必然会在一个市场上获利而在另一个市场上亏损。通过计算适当的套期保值比率可以达到亏损与获利的大致平衡，从而实现保值的目的。
例如，在2006年11月29日，某投资者所持有的股票组合（贝塔系数为1）总价值为500万元，当时的沪深300指数为1650点。该投资者预计未来3个月内股票市场会出现下跌，但是由于其股票组合在年末具有较强的分红和送股潜力，于是该投资者决定用2007年3月份到期的沪深300指数期货合约（假定合约乘数为300元/点）来对其股票组合实施空头套期保值。
假设11月29日0703沪深300指数期货的价格为1670点，则该投资者需要卖出10张（即500万元/（1670点*300元/点））0703合约。如果至2007年3月1日沪深300指数下跌至1485点，该投资者的股票组合总市值也跌至450万元，损失50万元。但此时0703沪深300指数期货价格相应下跌至1503点，于是该投资者平仓其期货合约，将获利（1670-1503）点*300元/点*10=50.1万元，基本弥补在股票市场的损失，从而实现套期保值。相反，如果股票市场上涨，股票组合总市值也将增加，但是随着股指期货价格的相应上涨，该投资者在股指期货市场的空头持仓将出现损失，也将基本抵消在股票市场的盈利。
需要提醒投资者注意的是，在实际交易中，盈亏正好相等的完全套期保值往往难以实现，一是因为期货合约的标准化使套期保值者难以根据实际需要选择合意的数量和交割日；二是由于受基差风险的影响。

Answer 2

股指期货的期现套利，是指在股票市场和股指期货市场中，股票指数价格的不一致达到一定的程度时，就可能在两个市场同时交易获得利润
期现套利对于股指期货市场非常重要：
1.期现套利使股指价格更合理，更能反映股票市场的走势
2.套利行为有助于股指期货市场流动性的提高本回答被提问者采纳

Answer 3

股指期货套利策略——期现套利的运用

股指期货市场提供了一种独特的投资机会，即通过期现套利策略来捕捉无风险利润。这种策略基于股指期货与对应的现货指数之间的价格差异。当这种差异超出正常范围时，投资者可以利用套利操作来实现稳定收益。

期现套利的核心在于同时买入现货指数的代表性投资产品（如指数基金）和卖出相应价值的股指期货合约。这种操作的关键在于持有至股指期货合约的交割日，并在该日进行现金结算。通过这种方式，投资者可以利用现货与期货价格的不一致性来获得利润。

例如，当沪深300股指期货合约的价格低于其现货指数的价值时，投资者可以购买沪深300指数基金，并卖空同等价值的股指期货合约。在交割日，期货合约的价格将趋近于现货指数的实际价值，从而实现套利收益。

值得注意的是，进行期现套利需要较大的资金投入，因为购买现货指数基金通常需要全额资金。此外，投资者还需要考虑到交易成本和资金占用等因素。

在实际操作中，沪深300股指期货（IF）、上证50股指期货（IH）、中证500股指期货（IC）和中证1000股指期货（IM）等不同品种的合约具有不同的合约乘数和保证金率。

例如，沪深300和上证50股指期货的合约乘数为每点300元，交易所保证金率为12%；而中证500和中证1000股指期货的合约乘数为每点200元，交易所保证金率分别为14%和15%。这些参数对套利策略的实施和收益计算具有重要影响。

总之，期现套利是一种有效的无风险套利手段，但需要投资者具备充足的资金和对市场的深入了解。通过精确计算和适时操作，投资者可以在股指期货市场中实现稳定的收益。

Answer 4

对股指期货与股指现货之间、股指期货不同合约之间的不合理关系进行套利的交易行为。股指期货合约是以股票价格指数作为标的物的金融期货和约，期货指数与现货指数（沪深300）维持一定的动态联系。但是，有时期货指数与现货指数会产生偏离，当这种偏离超出一定的范围时（无套利定价区间的上限和下限），就会产生套利机会。
利用期指与现指之间的不合理关系进行套利的交易行为叫无风险套利（Arbitrage）
利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易（Spread Trading）
二、无风险套利
指投资股票指数期货合约和相对应的一揽子股票的交易策略，以谋求从期货、现货市场同一组股票存在的价格差异中获取利润。
1、当期货实际价格大于理论价格时，卖出股指期货合约，买入指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益
2、当期货实际价格低于理论价格时，买入股指期货合约，卖出指数中的成分股组合，以此获得无风险套利收益。
三、价差交易
套利是在期货和现货两个市场进行交易，而价差交易都在期货市场上进行。
跨期套利：利用股指期货不同月份合约之间的价格差价进行相反交易，从中获利。
跨市套利：套利者在两个交易所对两种类似的期货合约同时进行方向相反的交易。
跨品种套利：利用两种不同、具有相互替代性或受到同一供求因素影响的品种之间的价差进行套利交易。