ããé£é©æèµæ¯æå¨ç§äººä¼ä¸éè¿è¡çæçæ§æèµãçä¹ä¸è®²(ç¾å½çå®ä¹)ï¼é£é©æèµèµéæ¯ç±æèµè
ååä¸è
æå¹´è½»ä¼ä¸æä¾çç§åæãæ©æ以ååå±ææéçèµéï¼ä»¥è·åç®æ ä¼ä¸çè¡æï¼å¹¶æç»è·å¾é«é¢åæ¥ã广ä¹ä¸è®²(欧洲çå®ä¹)ï¼é£é©æèµèµéæ¯ç±æèµè
åç§äººä¼ä¸(éä¸å¸ä¼ä¸)æä¾çæææçæ§èµé以è·åç®æ ä¼ä¸çè¡ä»½ï¼å¹¶ä½¿èµæ¬æ大é度å°å¢å¼ãç±äºé£é©èµé大å¤æèµå¨æ°å
´è¡ä¸çå¹´è½»ä¼ä¸ï¼ä¼ä¸å¤äºåä¸çæ©ææè
åå±æï¼çè³ç§åæ(æ称æ¦å¿µæ)ï¼è¿äºä¼ä¸ä»æ©æå°æçæè¿éç»è¿ä¸ä¸ªè¾é¿è¿çåä¸åå±çè¿ç¨(é常è¿ä¸ªè¿ç¨éè¦3å¹´-5å¹´çè³5å¹´-10å¹´)ï¼æ以é£é©æèµå
·æé¿è¿æ§ãåæ¶ç±äºææèµçä¼ä¸æ¯ä¸ä¸ªç§äººä¼ä¸ï¼å¨ä¼ä¸ä¸å¸ä¹åé£é©æèµä»è¿äºä¼ä¸æè·å¾çè¡ä»½å ä¹æ²¡ææµéå¸åºï¼æ æ³ä½ç°è¿äºè¡ä»½çä»·å¼ï¼æ以è¿äºè¡ä»½å¾é¾è½¬è®©æåºå®ï¼æµå¨æ§æå·®ãåæ¶è½¬è®©è¿äºè¡ä»½åå°å¾å¤éå¸åºæ¹é¢ç约æãå æ¤ï¼é£é©æèµç主è¦ç¹ç¹æ¯æèµå¨æé¿åæµå¨æ§å·®ãä½æ¯ï¼æ°å¹´ä»¥åä¸æ¦è¿äºä¼ä¸æåä¸å¸æ被并è´ï¼é£é©æèµå°è·å¾æ人çæ¶ç(é常5â10åï¼çè³æ°ååçåæ¥)ãç±æ¤å¯è§é£é©æèµæ¯ä¸ç§é«é£é©é«åæ¥çæèµæ¹å¼ï¼å
¶ç®çæ¯ä½¿èµæ¬æ大é度å°å¢å¼ãé£é©æèµå§äºç¾å½ï¼å
¶åå²å¯è¿½æº¯å°20ä¸çºªç20â30年代ï¼ç¾å½å°æ°å¯è£ç家ææ¥æå¯è§çèµéï¼ä»ä»¬å¸æéè¿æ£å¸¸çæèµæ´»å¨ä½¿èµäº§æ大é度å°å¢å¼ãç±äºå¯¹éè´§è¨è导è´è´§å¸è´¬å¼çæ
å¿ï¼éè¿è·å¾å©æ¯ä½¿ä»ä»¬çèµäº§å¢å¼ææ¾ä¸è½æ»¡è¶³ä»ä»¬çæ¿æï¼åæ¶ä»ä»¬å¸æéè¿æçæ§æèµå»ºç«åæ§å¶ä¸äºæ°å
´ä¼ä¸ãå¦å¤ä¸æ¹é¢ï¼ä¸äºåä¸è
(主è¦æ¥èªå¤§å¦åå
¶ä»ç 究æºæ)ï¼ä»ä»¬æç好çåä¸ç¹åæåæï¼ä½è¦äºæ²¡æèµéï¼å æ¤ï¼ä»ä»¬å°±æ¾å°è¿äºå¯è£ç家æï¼åä»ä»¬æ¾ç¤ºå
¶å®ä¼çèå¾ä»¥è·å¾èµéçæ¯æãå¼å§çæ¶åç±äºç§ç§åå ï¼è¿äºå¯è£ç家æä¸æ¿éé²ä»ä»¬çååï¼æ以人们称ä»ä»¬ä¸ºâ天使â(Angel)ãåæ¶é常éè¦éè¿ç§äººå
³ç³»æè½æ¾å°è¿äºå¤©ä½¿ä»¥è·å¾å¤©ä½¿èµéãç±äºé£é©æèµæ¯é¿è¿æèµï¼æèµå³çæ¯ä¸ä¸ªå¤æè¿ç¨ï¼æèµè
éè¦å¯¹è¡ä¸åææ¯æ¹é¢æç¸å½çäºè§£ï¼ç¶èè¿äºå¯è£ç家æé常对è¡ä¸åææ¯æ¹é¢åä¸å¤§äºè§£ï¼å æ¤ï¼ä¸äºå¤§çå¯è£ç家æå°±éä½£ä¸äºä¸ä¸äººå为ä»ä»¬ä½æèµå³çãè¿æ ·å°±å½¢æä¸äºä»¥å®¶æ为åºç¡çé£é©æèµæºæã
ããä»20年代å°40年代ï¼ç¾å½çé£é©æèµå¤äºä¸ç§èè½é¶æ®µ(æ°é´çåéä¸ä¸å)ãäºæ以åï¼ç¾å½çé£é©æèµè¿å
¥ä¸ä¸ªéå½¢é¶æ®µãé£é©æèµç模å¼æ
¢æ
¢å½¢æãè¿ç§æ¨¡å¼ä¸ç´å¼ç¨è³ä»ã约翰·H·æ ç¹å°¼(John Hï¼Whitney)ãä¹æ²»æ¯Â·æå©å¥¥ç¹(Georges Doriot)åé¿ç·ç½å
(Arthur Rock)æ¯ç¾å½æ©ææ°åºçé£é©èµæ¬å®¶ï¼ä»ä»¬ä¸ºç¾å½çé£é©æèµçåç«ãä¸ä¸åè¿ä½å产ä¸åä½åºäºå·¨å¤§çè´¡ç®ã
ããæ ç¹å°¼å¨äºææé´æ¯ç¾å½éåæ
æ¥é¨é¨çä¸å°ï¼å¨æ³å½åé¨æ§è¡ä»»å¡æ¶è¢«çº³ç²¹æè·ï¼1945å¹´ï¼ä»éè·æåã1945å¹´â1956å¹´ä»»ç¾å½å½å¡é¢ç¹å«æåå
³ç³»åå½é
ä¿¡æ¯æå¡é¡¾é®ã1956å¹´ä»»ç¾å½é©»è±å½å¤§ä½¿ãäºæä¹åä»æ¾è¿è¡è¿é£é©æèµã1946å¹´æ ç¹å°¼åºèµ500ä¸ç¾å
åç«ç¾å½ç¬¬ä¸å®¶ç§äººé£é©æèµå
¬å¸ââæ ç¹å°¼å
¬å¸(Whitney & Company)ï¼ä»äºé£é©æèµæ´»å¨ãç°å¨æ ç¹å°¼å
¬å¸æ¯å
¨çæ大çé£é©æèµå
¬å¸ä¹ä¸ãæ ç¹å°¼å
å认è¯å°é£é©æèµå°å¯¹æåç¾å½ç»æµç¹è£èµ·å°è³å
³éè¦çä½ç¨ãåæ¶ä»è®¤ä¸ºé£é©æèµçè¿ä½æ¯ä¸é¡¹å¤æç³»ç»çå·¥ç¨ï¼é£é©æèµå¿
é¡»è¦è¿è¡ç³»ç»ååä¸ä¸åè¿ä½ãé£é©æèµå
¬å¸å¿
é¡»è¦éä½£ä¸ä¸æèµä¸å®¶æ¥ç®¡çé£é©èµéï¼é£é©èµéåºè¯¥æ¶ææ°å
´äº§ä¸ãåæ¶æ ç¹å°¼è®¤ä¸ºå¿
é¡»æèµäºäººï¼ä¸ä¸ªå¥½çç¹åæåæå¦æ没æä¸ä¸ªä¼ç§çåä¸å¢éæ¯ä¸è½æåçãä»è¯´ï¼â好çç¹åä¸ç¾åä¸æï¼å¥½ç人太å°äºãâç±æ¤å¯è§é£é©èµæ¬å®¶å¯¹ä¼ç§åä¸äººæççéï¼å
¶ç¨åº¦è¿è¿è¶
è¿ä¸ä¸ªå¥½çåæåä¸ä¸ªå¥½ç产åãæ ç¹å°¼çä¸çæ¾ä¸º350å¤å®¶ä¼ä¸(å¦åº·æå
¬å¸)æä¾è¿é£é©èµéã
ãã1946å¹´ï¼ç¾å½åä½å¤§å¦çä¹æ²»æ¯Â·æå©å¥¥ç¹å波士顿ç¾èå¨çæç¦Â·å¯å
°å¾·æ¯(Ralph E. Flanders)å建äºç¾å½é¦å®¶ä¸å¸çé£é©æèµå
¬å¸ââç¾å½ç åå
¬å¸(ARD)ï¼ä¸»è¦ç®çæ¯å¸®å©é£äºç§å¦å®¶åç 究人å为ä»ä»¬æä¾é£é©èµéï¼ä½¿ä»ä»¬
ããçç§ç ææå¾å¿«åä¸åï¼èµ°åå¸åºãæå©å¥¥ç¹è®¤ä¸ºé£é©æèµå
¬å¸åªæ¯ä¸ºåä¸è
æä¾é£é©èµéæ¯ä¸å¤çï¼åæ¶å¿
é¡»å¨ææ¯ã管ççæ¹é¢ç»ä»ä»¬æä¾ä¸ç³»å帮å©ãå¨ä»çæ¥èµäº§å¢å¼åªæ¯ä¸ä¸ªåæ¥ï¼ä¸æ¯æç»çç®æ ãä»è®¤ä¸ºé£é©èµæ¬å®¶çæç»ç®çæä»»å¡å°±æ¯ç¼é åæ°çä¼ä¸å®¶ååæ°çä¼ä¸ãç¾å½ç åå
¬å¸æ¾ä¸ºæ°ç 仪å¨å
¬å¸(Digital Equipment Corp)æä¾è¿é£é©èµéã
ããé¿ç·ç½å
æ¯å¦å¤ä¸ä½é£é©æèµå®¶çå
驱ï¼ä»ç»å¸¸è¢«ç§°ä¸ºâé£é©èµæ¬å®¶çæå¡é¿âãä»åé æ§å°ç¡®å®äºæéåä¼äººåä¸è¬åä¼äººç责任èå´åæèµåæ¥çå享ãåæ¶ä»ä¹è®¤ä¸ºé£é©æèµææ¶æçä¸å
æ¯äº§åï¼æ´éè¦çæ¯æ好çç¹åçæ°åºäººæ(å°¤å
¶æ¯å¹´è½»çå·¥ç¨å¸)ãé¿ç·ç½å
æ¾ä¸ºè¹æ计ç®æºå
¬å¸(Apple Computer)çä¼ä¸æä¾è¿é£é©èµéãä»ä»¬çææè¿äºè§ç¹é½æ为å½ä»ç¾å½é£é©æèµæ¨¡å¼çéè¦ç»æé¨åï¼å¥ å®äºç¾å½é£é©æèµå
¬å¸ç主è¦ç»ç»ç»æï¼é£é©æèµçæ¹åï¼é£é©æèµçè¿ä½æ¨¡å¼ï¼ä»¥åé£é©æèµçç®çã
ããå°äº50年代ï¼ç¾å½æ¿åºä¸ºäºæ¶æå°ä¼ä¸ï¼å¨è¾æ£®è±ªå¨å°æ»ç»ç建议ä¸äº1953å¹´å½ä¼éè¿äºå°ä¼ä¸æ³æ¡ï¼åç«äºå°ä¼ä¸ç®¡çå±(SBA)ãSBAçèè½æ¯ï¼å°½å¯è½å°æ¶æã帮å©åä¿æ¤å°ä¼ä¸çå©çï¼ä»¥å对å°ä¼ä¸æä¾é¡¾é®å¨è¯¢æå¡ãSBAç´æ¥å¯¹å°ä¼ä¸æä¾è´·æ¬¾ï¼ä»¥å为å°ä¼ä¸åé¶è¡ä½æ
ä¿ï¼ä½¿å°ä¼ä¸è½ä»é¶è¡è·å¾è´·æ¬¾ï¼åæ¶ä¸ºå°ä¼ä¸å¨è·å¾æ¿åºéè´è®¢ååå¨ç®¡çåææ¯æ¹é¢æä¾å¸®å©åå¹è®çãèª1953å¹´åä¸ä»¥æ¥å°ç®å为æ¢ï¼SBA已为1 280ä¸å®¶å°ä¼ä¸æä¾ç´æ¥åé´æ¥ç帮å©ï¼ç®åSBAåå°ä¼ä¸åæ¾ç贷款æ»é¢è¾¾250亿ç¾å
Q)ã1958å¹´ï¼éè¿äºæèµæ³æ¡å建äºå°ä¼ä¸æèµå
¬å¸(SBIC)计åãå¨SBAç许å¯è¯ä¸ï¼SBICå¯ä»¥æ¯ä¸ä¸ªç§äººçé£é©æèµå
¬å¸ï¼éè¿äº«åæ¿åºçä¼æ æ¿çï¼ä¸ºå°ä¼ä¸æä¾é¿æ贷款åå¨é«é£é©çå°ä¼ä¸è¿è¡æçæ§æèµãç°å¨SBICæ为ç¾å½é£é©æèµå
¬å¸å®¶æä¸çéè¦ä¸åã
ãã70年代ææå°90年代åæï¼ç¾å½çé£é©æèµè¿å
¥ä¸ä¸ªåå±æã70年代çææï¼å¤§å¤æ°ç¾å½äººè®¤è¯å°é£é©æèµä¸æ¯ä¸ä¸ªæ°å
´ç产ä¸ï¼æ¯ç¾å½ç»æµåå±çä¸ä¸ªéè¦çå¨åæºãç¾å½æ¿åºä¹è¿
éè¡å¨èµ·æ¥ï¼å¶å®åé£é©æèµå¾æçä¸ç³»åä¼æ çç¨æ¶æ¿çåé¼å±æ§æ³å¾ï¼å
¶ä¸æ主è¦çæ³æ¡æï¼åä½èµæ¬æ¶çç¨æ³æ¡(TCGRA)ï¼åå·¥éä¼æ¶å
¥ä¿éæ³æ¡(ERISA)ï¼å°ä¼ä¸æèµæ¿å±æ³æ¡(SBâ
¡A)ååå·¥éä¼æ¶å
¥ä¿éèµäº§è®¡åæ³æ¡(ERISA PLAN ASSETS)ãåå·¥éä¼æ¶å
¥ä¿éæ³æ¡ç¬¬ä¸æ¬¡å
许å
»èéè¿å
¥é£é©èµéåè¿è¡å
¶ä»é«é£é©æèµï¼ä»èä»æ³å¾ä¸ç¡®å®äºå
»èéå¯åä¸é£é©æèµãå°ä¼ä¸æèµæ¿å±æ³æ¡ååå·¥éä¼æ¶å
¥ä¿éèµäº§è®¡åæ³æ¡å¤§å¤§å°ç®åäºé£é©æèµçè¿ä½ï¼å¹¶ä¸å¨æ³å¾ä¸è§å®äºå
»èéæºæå¯æ为é£é©æèµå
¬å¸çæéåä¼äººãå
¶ç»ææ¯é£é©æèµå
¬å¸å¯ä»¥æ´å®¹æãå¿«æ·åææå建é£é©æèµæéåä¼èµé(Limited Partnership)ï¼ä»¥åæ´å®¹æãå¿«æ·åææå°å¨æ°å
´ä¼ä¸éè¿è¡é£é©æèµã
ãã90年代ææï¼ä¿¡æ¯ææ¯çè¿æ¥ï¼å°¤å
¶æ¯äºèç½çåºç°ç»ç¾å½çé£é©æèµä¸å¸¦æ¥ååçæºãä»æ¤ç¾å½çé£é©æèµè¿å
¥è¿
éåå±æ¶æãå¨ç¾å½æå
¥çé£é©èµéä»1983å¹´ç40亿ç¾å
è¿
éå¢å å°1996å¹´ç300亿ç¾å
(æ¯1983å¹´ç7ï¼5å)ï¼1999å¹´æå
¥çé£é©èµéè¾¾356亿ç¾å
(æ¯1983å¹´ç9å)ï¼2000å¹´æå
¥çé£é©èµéè¾¾å°688亿ç¾å
â ã1996å¹´çä¸ä¸ªè°ç æ¾ç¤ºï¼1996å¹´åªæ10亿ç¾å
(å æ»çé£é©æèµé¢ç3ï¼
)çé£é©èµéæèµå°æ©æçä¼ä¸éãç¶èéçä¿¡æ¯ææ¯çè¿æ¥ï¼å°¤å
¶æ¯äºèç½åºç¨ï¼è¿ç§æèµæ ¼å±è¿
é被æ¹åã1998å¹´ï¼æ ¹æ®ç¾å½èåå¨è¯¢å
¬å¸(Price Water house Coopers)çæ¥åï¼1998å¹´ï¼41ï¼
çé£é©èµéè¿å
¥äºåä¸æ(ä¹ç§°æ¦å¿µææç§åæ)åæ©æçä¼ä¸éï¼è¿äºä¼ä¸å¨æ°éä¸å å½å¹´çæ»é£é©ä¼ä¸(é£é©èµéæ¶æè¿çä¼ä¸)ç50ï¼
ãé£é©æèµç»ç¾å½çç»æµå¸¦æ¥äºå·¨å¤§çå½±åï¼å¯ä»¥è¯´æ¯ç¾å½ç»æµæ´»åçâå©çåâåç»æµåå±çâåå¨æºâãé£é©æèµåé äºæ æ°ä¸ªæ°çå·¥ä½ä½ç½®ãä¾å¦50年代çä¸æç¾å½ç¡
è°·å°åºè¿æ¯åªæ约10ä¸åæ°çåå»çåæï¼éçä¸äºé£é©èµéæ¶æçä¼ä¸(å¦ï¼è±ç¹å°å
¬å¸ç)æ¥è¿éå®å®¶è½æ·ï¼å°60年代ä¸æï¼ç¡
è°·çå°±ä¸äººæ°å¢å å°27ä¸å¤ãå°äº1984å¹´ï¼å°±ä¸äººæ°è¾¾75ä¸ï¼æ¯å¹´å¢å 4ä¸ä¸ªå·¥ä½ä½ç½®ãæ ¹æ®Coopers &Ly brandçè°ç æ¾ç¤ºï¼1992å¹´-1996å¹´ï¼é£é©èµéæ¶æçä¼ä¸æ¯å¹´å¢å 40ï¼
çåå·¥ï¼è大å
¬å¸åæ¯å¹´è£å2ï¼5ï¼
ãåæ¶é£é©æèµå éäºäº§åçåæ°ï¼ä»è大大å°æé«äºç产åï¼æ¹è¿äºåºå£è´¸æï¼åå°äºè´¸æéå·®ãé£é©æèµå·²ç»ç¾å½é å°±äºæ°ä»¥å计çå·¨æ é¸ä¼ä¸(å¦ï¼å¾®è½¯ãè±ç¹å°ãæç§ãé
èçç)ï¼åé äºç¾å½æå
·æ´»åçç»æµãå¾è¡¨1ç®åå¾åäºç¾å½é£é©æèµçåå±é¶æ®µã
ããç®åç¾å½çé£é©æèµå
¬å¸ä¼°è®¡å·²è¾¾5000家左å³ï¼2000å¹´çé£é©æèµæå
¥è¾¾688亿ç¾å
ï¼å±
å
¨çé¦ä½ï¼å å
¨çé£é©æèµå¸åºç72ï¼
å·¦å³ã西欧çé£é©æèµä¹èµ·æ¥è¾æ©ï¼ä¸»è¦éä¸å¨è±å½ãæ³å½åå¾·å½ï¼ä½åå±é度è¿ä¸åç¾å½ï¼ç°å¨å±
第äºä½ï¼å 20ï¼
å·¦å³ãç®åéçç»æµçå
¨çåï¼ç¾å½å¾å¤çé£é©æèµå
¬å¸å¼å§è¿è¡è·¨å½é£é©æèµã继以è²å以åï¼äºå¤ªå°åºè¶æ¥è¶æ为ä»ä»¬çæèµéç¹ãä¸çåå°çåå½æ¿åºä¹è¶æ¥è¶è®¤è¯å°é£é©æèµå¯¹å½æ°ç»æµåå±çéè¦æ§ãå
¶ä¸ååºè¾å¿«ãè¡å¨è¾è¿
éçè¦æ°ä»¥è²åãå°åº¦ãæ°å å¡ãé©å½çãä¾å¦ï¼æ ¹æ®æ°å å¡ç»æµåå±å±(EDB)çæ¥åï¼å°1999å¹´åºæ°å å¡å·²ç´¯è®¡å»ºç«äº100å¤äº¿ç¾å
çé£é©èµéãæå½çé£é©æèµå§äº80年代ä¸æï¼å ä¹ä¸æ°å å¡åæ¶èµ·æ¥ï¼ä½æ¯ç±äºç¼ºä¹é£é©èµéæ¥æºï¼å°æ²¡å½¢æé«æçéåºæ¸ éï¼ç¼ºä¹ä¸ä¸çé£é©æèµç®¡ç人ååä¸ä¸åè¿ä½ï¼ä»¥å没æç¸åºçé¼å±é£é©åä¸çæ¿çåæ³è§çå¤ç§åå ï¼80年代ä¸ç´åå±è¾ç¼æ
¢ãå°äº90年代æäºææ¾çåå±è¶å¿ãç®åæå½èªå·±çé£é©æèµå
¬å¸çº¦100家ï¼å·²è¿å
¥ä¸å½å¸åºçå¤å½é£é©æèµå
¬å¸çº¦40家ãä½æ¯ä¸å½çé£é©æèµä¸ä»æå¾
æ¿ççå¾æåæ³è§çå°½æ©å»ºç«ï¼ä½¿ä¹è¿
éå¥åº·åå±
温馨提示:答案为网友推荐,仅供参考