员工持股计划对股价的影响解析

Question

如题所述

Answer 1

      æ˜¯å¦å‘˜å·¥æŒè‚¡è®¡åˆ’的公司就值得买入？答案并不如此简单，尽管同为员工持股计划，但不同方案之间还是存在不小的差异，从二级市场表现来看，既有计划就涨停的公司，也有计划之后股价出现下跌的现象。

(1)员工持股计划对股价的影响--看员工持股计划中股票的来源
      æ¥çœ‹ï¼Œæœ€ä¸»è¦çš„方式为非公开发行、二级市场带杠杆购买、二级市场直接购买等。这三类方式占到了市场上的主流，此外，还包括多种渠道、定向受让和无偿赠与等几种方式。不过后面几类所占的比例就相当小了。
      ä¸€èˆ¬æ¥è®²ï¼Œè‚¡ç¥¨æ¥æºäºŽéžå…¬å¼€å‘行的员工持股计划更受市场追捧。这意味着，市场更认可有“代价”的员工持股计划，对于无偿方式获得股票的员工持股计划保持一定谨慎。
      æ¯”如欧菲光(002456)第二期员工持股计划为董事长“无偿赠与”的方式，公告后二十天内，公司股价下跌了25%左右，可见市场并不买账。
      è‚¡ç¥¨æ¥æºä¸»è¦å’Œèµ„金来源相关。整体来看，需要通过支付代价来获得持股的上市公司整体表现会比较好;而通过无偿方式获得持股，市场反应较为冷淡。从来看，员工自筹资金占到了绝大多数，包括益佰制药等在内的公司都采用了这一方法。
(2)员工持股计划对股价的影响--看公司背景
      ç”±äºŽå‘˜å·¥æŒè‚¡è®¡åˆ’可能作为国企混改的标识之一，员工持股计划对于国有企业二级市场表现影响更为显著。
      æ•°æ®æ˜¾ç¤ºï¼Œå›½ä¼èƒŒæ™¯çš„老白干酒(600559)在14å¹´12月发布的定向增发计划就包括员工认购部分，公告后次日股价就上涨了6.91%，公告后5日的涨幅高达29.56%，公告后10日的涨幅更是高达63.43%。