利率互换

Question

请举实例说明一下利率互换的计算方法！感谢！！

Answer 1

　　利率互换
　　利率互换Interest rate swap IRS是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。
　　目前我国应用的就是最简单的固定利率与浮动利率之间的互换。
　　利率互换的简单案例说明

　　一、概念
　　两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。在中介机构的撮合下，双方商定，相互为对方支付贷款利息，使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。就是说，市场出现了免费的午餐。
　　利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行
　　商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。参见：互换 swap
　　二、【简明案例】
　　（一）银行 B银行。贷款条件：
　　银行的贷款利率：
　　企业信用等级 固定利率 浮动利率 备注
　　AAA 7% 6%(市场基准利率) 两种利率对银行的预期收益相同、对企业的预期融资成本相同
　　BBB 8% 6%＋0.25%
　　CCC 9% 6%＋0.5%
　　（二）、借款人、中介机构
　　H公司，AAA级企业，向B银行借款5000万。固定贷款利率7%；
　　L公司，CCC级企业，向B银行借款5000万。浮动贷款利率6.5%；
　　中介机构：M投资银行，按贷款金额分别向双方收取各0.1%的费用。
　　（三）互换过程
　　在中介机构的协调下，双方约定：
　　由L公司承担H公司的1.75%，然后双方交换利息支付义务，即互相为对方支付利息。每次付息由中介公司担保、转交对方，同时中介机构一次性收取0.1%的服务费。
　　（四）互换结果(假定市场利率没变)
　　1.H公司付浮动利率和中介服务费：7%—1.75%＋0.1%＝5.25%＋0.1%＝5.35%
　　（当初如借浮动利率贷款，付6%）
　　2.L公司付固定利率和中介服务费：6.5%＋1.75%＋0.1%＝8.25%＋0.1%＝8.35%
　　（当初如借固定利率贷款，付9%）
　　双方各取得了比当初贷款条件低0.65%的贷款。
　　3.假如市场利率没变，
　　银行本来应该得到：
　　要从L公司收取的利息（浮）＝6.5%
　　要从H公司收取的利息（固）＝7%
　　总共13.5%
　　现在得到：6.5%＋5.25%＋1.75＝13.5%
　　所以银行的利息收入没少。
　　（五）免费蛋糕来源
　　总的免费蛋糕为1.5%。其中：H公司0.65%，L公司0.65%，中介公司0.2%。
　　是由高信用等级公司出卖信用带来的。
　　具体计算：1.5%＝（9%—7%）—（6.5%—6%）
　　(六)回头看L公司承担费的确定
　　中介公司的费用确实后，假如剩余的免费蛋糕双方各半，如何确定L公司的承担部分？
　　免费蛋糕1.5%中，已经确定要给中介公司0.2%。剩余还有1.3%，双方要求各得0.65%。
　　从H公司来看，要求以固定利率换成浮动利率，并且再拿到0.65%的好处，也就是要用6%—0.65%＝5.35%的浮动利率取得贷款。那L公司分担的部分X应该是：
　　7%—X＋0.1%＝5.35%
　　X＝7%＋0.1%—5.35%＝1.75%
　　(七)现实市场中，免费蛋糕确实存在。存在原因众说纷纭，还没公认的理由。

Answer 2

利率互换Interest rate swap IRS是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之前进行转换。
目前我国应用的就是最简单的固定利率与浮动利率之间的互换。
利率互换的简单案例说明

两个单独的借款人，从不同或相同的金融机构取得贷款。在中介机构的撮合下，双方商定，相互为对方支付贷款利息，使得双方获得比当初条件更为优惠的贷款。就是说，市场出现了免费的午餐。
利率互换的前提：利率市场化、有市场化的基准利率、投资银行
商务印书馆《英汉证券投资词典》解释：利率互换 interest rate swap。亦作：利率掉期。一种互换合同。合同双方同意在未来的某一特定日期以未偿还贷款本金为基础，相互交换利息支付。利率互换的目的是减少融资成本。如一方可以得到优惠的固定利率贷款，但希望以浮动利率筹集资金，而另一方可以得到浮动利率贷款，却希望以固定利率筹集资金，通过互换交易，双方均可获得希望的融资形式。参见：互换 swap

Answer 3

4.00%

Answer 4

假设美元对人民币的汇率是6.8，代表1块钱美元可以换6.8块人民币

那么，1美元比对人民币就是6.8人民币。（1乘以6.8）

继续，1人民币对美元就是0.147美元。（1除以6.8）

反过来，人民币对美元的汇率就不是6.8了，而是0.147。

简单的说，美元对人民币代表你手上有1美元要换成人民币

人民币对美元就是你手上有1人民币要换成美元