请高手帮忙解答以下财务管理题目2

Question

某投资人持有ABC公司股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20%。预计ABC公司的股票未来3年股利呈零增长，每期股利20元。预计从第4年起转为正常增长，增长率为10%。
(P/A, 20%, 3)=2.1065; (P/S, 20%, 3)=0.5787。
求：
1．股票内在价值。
2．按固定成长股票的价值公式计算第4年以后股利的现值
3．前3年股利的现值之和。

Answer 1

（1）计算前三年股利现值之和（零成长股利）：
　　　　前三年的股利现值之和= 20×（P/A，20%，3）
　　　　　　　　　　　　　　= 20×2.1065
　　　　　　　　　　　　　　= 42.13(元)
　 （2）第四年以后的各年股利的现值（固定成长的股利）：
　　　　第四年以后各年股利的现值=　
　　　　　　　　　　　　　　　 = 220×0.5787
　　　　　　　　　　　　　　　 = 127.31(元)
　 （3）某股东持有的股票价值= 100×( 42.13 + 127.31)
　　　　　　　　　　　　　 = 100 × 169.44
　　　　　　　　　　　　　 = 16944(元)

Answer 2

现值