一般来说正回购是收缩流动性,原因是正回购实际上是
央行用有价证券作为质押物向金融机构借入资金,并约定期限和利率,到正回购到期时央行向金融机构返还本金和支付相关利息,实际上是起到收缩流动性作用。
逆回购情况相反,是金融机构向央行借入资金,并约定期限和利率,到期时金融机构向央行返还本金和支付相关利息,实际上是起到释放流动性作用。
但必须要注意另一个问题,就是正回购或逆回购到期时,央行是否继续进行相关的回购操作,且再进行操作是的数量如何,如正回购到期,实际上就是相关资金从央行流向金融机构那里,有释放资金的作用,但这时央行很可能会依据流动性的情况再时行正回购操作,若那时的正回购数量比到期的数量要大,说明央行是继续回笼资金或继续收缩流动性,若那时的正回购数量比到期的数量要小,就说明央行是投放资金或释放流动性;相反逆回购也有正回购的相似情况,只是结果也是相反的。