盘面观察
周一，A股三大股指集体低开后出现分化，沪深股指低开高走，创业板指表现相对低迷。两市合计成交额12490亿元；北向资金净买入44.66亿元。盘面观察：家居用品、酒店餐饮、食品饮料、农林牧渔等板块涨幅居前；而半导体、电气设备、新能车等板块跌幅居前。截至收盘：沪指涨1.05%，报3494.63点；深成指涨0.77%，报14941.44点；创业板指跌0.98%，报3456.75点。
后市展望
值得注意的是，两市成交额已经连续14个交易日保持万亿元之上，但今天大小股指出现严重分化：沪指低开高走，盘中在金融、酿酒等权重蓝筹带动下强势拉升，一度站上3500点；深成指亦走高，逼近15000点；而前期强势的半导体、新能车等板块回落拖累创业板指盘中大跌一度超2%，随后跌幅有所收窄。我们认为：白马蓝筹的低位大反抽到底是超跌反弹还是阶段行情的开启，还是需要进一步的观望。而科技股的重挫除了上周消息刺激影响之外，也是因为连续上涨后的阶段分歧；但“碳中和”+“大科技”目前依然处于高景气赛道+政策提振+业绩推动，短线或需休整，但不能轻言行情结束和转向；我们也从月初起就提醒了相关赛道的拥挤问题值得引起重视，趋于集中的筹码交易也让我们开始考虑寻找其他方向的机会。
整体而言，今年春节以来的居民资金活跃度相比去年还是有一定差距，而如果股指短期内涨幅过高，自然对资金的需求将会成倍增加，这也是市场恐高的原因之一；另外，在地产调控、疫情局部反复、互联网和教育行业的监管等因素催化下，7月下旬以来的这一波调整可能不会那么轻易就结束；当然，以我们对行情的乐观判断，若再来一波下探，依然认为是下半年值得介入的机会。
操作策略
正如我们此前所言，二季度以来一直推荐的“大科技”（自主可控软件半导体等）+“碳中和”（光伏新能源车等）依然是国家级战略且处于高景气周期，但短线角度或需修整；“大周期”（资源有色等）业绩亮眼但需看政策导向；继续均衡布局一些相对涨幅不多的品种如军工、券商、通信、种业、创新药、部分消费品等。
【广发 证券高级投资顾问 赵愚睿，执业证书编号：S0260614060014】
