积极的一面是,人民币贬值有利于出口型企业。出口企业以美元计价,人民币贬值意味着可以降低国外销售价格,提高产品的盈利能力。其中服装、纺织等行业将受益于人民币贬值,经营状况将得到改善。 不利的一面是,进口成本将增加,这将主要影响原材料和能源的进口。传输后,中间公司的成本会增加,最终消费者的价格会上涨。
应理性看待人民币汇率波动。首先,人民币汇率上调未必是坏事。货币政策需注意宽松步伐,避免人民币汇率超调。从中国人民银行过去的货币操作政策可以看出,它对不同的人民币汇率贬值情况有不同的反应。人民币贬值,也许让国内产品在外国利润空间更大,也会增加很多国内企业的进口材料的成本,会导致资本市场的外资流出。
从逻辑上讲,股市和汇率之间没有直接的因果关系,但有一定的相关性:首先,从基本面来看,股市和汇率都反映了基本面。经济状况对应于汇率上涨和股市上涨。从资本的角度来看,随着A股市场不断对外开放,外资流入A股的影响越来越大。降低外汇准备金率有助于增加外汇供给,平抑外汇市场波动,稳定市场预期和人民币汇率。
从过去的货币操作政策可以看出,对不同的人民币汇率贬值情况有不同的反应。国内资本外流的隐忧再次浮出水面,货币政策也许需要能发挥原本的职能,以自身为根本,但要注意放宽节奏,避免人民币汇率超调。