伞形信托:首先在上面“集合&集合”双层复合信托的第一次集合信托计划中做了结构化处理。黑色字表示的第一层集合信托计划,在每一个子信托中,都有优先级委托人或者称之为优先级收益人,和劣后级委托人/劣后级受益人,两者的区别是优先级出资类似于债权,风险小固定收益,劣后级出资类似于股权,风险高收益不固定,主要看信托计划到底能获得多少钱。一般是股票市场的投资者认购劣后级信托产品,银行等金融机构认购优先级信托产品,子信托计划的信托目的就是拿钱去投资股票二级市场,但是投资哪只股票由劣后级委托人说了算。股票涨了,银行作为优先级受益人拿走固定收益后,多的钱都给劣后级受益人;股价跌了,银行作为优先级受益人照样拿走约定的固定收益,亏损的部分由劣后级受益人承担;跌到爆仓了,也就是银行拿走固定收益后,投资者亏光,此时的股价为平仓线。然后这些子信托作为委托人建立第二层集合信托,第二层红色字的信托计划为母信托,由它直接和券商交易。其中子信托还可以做优先劣后处理,结构同第一层。