为什么日元利率不提高，日元就会贬值？结合利率平价理论说明

Question

利率平价理论里不是都说利率下降，远期升值么

Answer 1

看了你的问题，说明你没有正确理解利率评价理论。

利率评价理论针对的有2个方面：

1、利率差，即2个国家之间的利率差，日元利率不提高，只是一国的利率，没有参照物，其实在真正应用利率评价理论时，是要看一篮子货币对应国家的利率与本国利率的综合差值，如果是盯住美元的，那么就看与美国的利率差。

2、即期汇率与远期汇率，摘用利率评价理论的描述就是：假如本国利率高于外国利率，则本币在即期升值而远期贬值；假如本国利率低于外国利率，则本币在即期贬值而远期升值。但实际上利率差在短期内是有可能不断变化，那么对即期与远期预测来说也就需要不断调整。

补充一点：由于现实中，利率差是不断变化的，很难保证两国利率差始终处于正值（或负值），因此利率评价理论是根据当前利率差预测远期汇率的。即如果你看到当前日元没有贬值，那你需要看半年前1个月内日元的利率与主要国家之间的利率差，当然这只是说明该理论是干嘛用的，即作为预测用，以确定投资者资本的投入方向。