长期股权投资评估中应注意的几个问题

Question

如题所述

Answer 1

重要的有5条
一、如何交易?以什么方式成交?
投资协议应当对交易结构进行约定。交易结构即投融资双方以何种方式达成交易，主要包括投资方式、投资价格、交割安排等内容。投资方式也是多种多样，比如增资扩股、原始股东股份转让、债权形式;当然也可以以上形式相结合。　
二、先决条件
在签署投资协议时，标的公司及原股东可能还存在一些未落实的事项，或者可能发生变化的因素。为保护投资方利益，一般会在投资协议中约定相关方落实相关事项、或对可变因素进行一定的控制，构成实施投资的先决条件。
三、承认与保证条款
对于在尽职调查中难以取得客观证据的事项，或者在投资协议签署之日至投资完成之日(过渡期)可能发生的妨碍交易或有损投资方利益的情形，一般会在投资协议中约定由标的公司及其原股东做出承诺与保证。
四、估值调整条款(对赌协议)
估值调整条款又称为对赌条款，即标的公司控股股东向投资方承诺，未实现约定的经营指标(如净利润、主营业务收入等)，或不能实现上市、挂牌或被并购目标，或出现其他影响估值的情形(如丧失业务资质、重大违约等)时，对约定的投资价格进行调整或者提前退出。当然形式也多种多样，比如标的公司股东回购。
五、出售权条款
为了在标的公司减少或丧失投资价值的情况下实现退出，投资协议中也约定出售股权的保护性条款，包括但不限于：
1、随售权/共同出售权条款。如果标的公司控股股东拟将其全部或部分股权直接或间接地出让给任何第三方，则投资方有权但无义务，在同等条件下，优先于控股东或者按其与控股股东之间的持股比例，将其持有的相应数量的股权售出给拟购买待售股权的第三方。
2、拖售权/强制出售权条款。如果在约定的期限内，标的公司的业绩达不到约定的要求或不能实现上市、挂牌或被并购目标，或者触发其他约定条件，投资方有权强制标的公司的控股股东按照投资方与第三方达成的转让价格和条件，和投资方共同向第三方转让股份。该条款有时也是一种对赌条款。

Answer 2

长期股权投资减值损失一经确认，在以后期间均不得转回。

Answer 3

长期股权投资评估中应注意以下几个问题：

评估目的明确：评估的目的需明确，例如是否为投资决策、会计报告、税务申报等。

评估方法选择：根据评估对象的特点，选择合适的评估方法，如市场比较法、收益法、成本法等。

评估数据准确：评估所需数据应来源准确可靠，如财务报表、现金流量表、经营计划等。

风险分析全面：评估时需充分分析所投资企业的经营环境、市场情况、竞争状况等风险因素。

参考市场价格：参考市场上类似企业的股权价格，以及相关指数的走势情况，对评估结果进行修正。

财务数据分析：通过对企业的财务数据进行分析，包括资产负债表、现金流量表、利润表等，了解企业的财务状况和经营状况。

评估报告规范：评估报告应符合相关法律法规的要求，包括报告格式、内容、结论等方面，以确保评估报告的真实性和可信度。评估相关问题可以点头像提问或找 正联坤疆第三方评估咨询，有问必答。