有谁知道什么是基金?有什么利弊?

Question

如题所述

Answer 1

基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后共担投资风险、分享收益。根据不同标准，可以将证券投资基金划分为不同的种类：

———根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。

———根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。

———根据投资风险与收益的不同，可分为成长型、收入型和平衡型基金。

———根据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。

买基金很简单，可以在证券大厅交易，即在二级市场买卖，和普通股票投资一样。也可以通过和基金合作的银行代卖点申购，很多银行都有基金销售，工商银行和建行。如果要买的话你可以详细询问一下相关费用，利息比；然后再研究研究基金管理公司的内部情况和以往业绩。

参考资料：http://zhidao.baidu.com/question/10899632.html?fr=qrl3

Answer 2

基金简介

一、基金发起原由

鲁晨光自1993年以来，管理幸存者实验基金(开放基金)，基金价格由最初的1元变为现在的35元（即初始投资10年增长35倍，年复合收益率约42%）。自1995年以来，戴建忠管理了数个合伙帐户，先后在A股（1996-1997年）、B股（1999-2001年）、法人股（2000-2001年）、H股（2001-2003年）为客户赚取了高额利润。从1996年开始，两个人就相互交流，取长补短。在股市普遍不景气的最近几年，两人管理的基金（合伙帐户）每年仍有不菲盈利，这和他们的投资策略和密切交流是分不开的。
近来，一是由于很多人在股市亏损，不少人找上门来要求委托理财；二是两个人越来越意识到：象索罗斯和罗杰斯那样，更紧密的合作并管理更大规模的资金是必要的。为此，两个人发起设立了广州幸存者合伙投资帐户――简称广州幸存者基金。鲁晨光任经理人，负责投资组合和交易，戴建忠任首席分析师，负责投资策略制定、市场分析和选股。所有重大决策由两个人共同决定。
我们之所以选用"幸存者"作为合伙帐户的名称，是因为它最能反映我们稳健的价值投资策略和交易技巧，也因为我们使用幸存者开放基金管理软件管理核算基金。

二、 基金管理人简介

鲁晨光先生，曾下放农村，当过马钢工人，毕业于南京航空学院，早年在长沙大学教授计算机课程，，为长沙市青年学术带头人，后赴加拿大做访问学者，曾任原南方基金高级分析员，证券报刊专栏作者，IDG行业投资顾问，中国系统科学和复杂性学会理事。现在是专业股票投资者。鲁先生在投资组合和风险控制领域有艰深的学术研究，凝集其投资风险和证券组合数学理论素养的专著《投资组合的熵理论和信息价值――兼析股票期货等风险控制》正为更多证券界人士所重视。鲁先生有逾10年的证券投资经验。
鲁晨光先生还在哲学、美学、广义信息论等领域都有很深的研究，于国内外报刊杂志发表过多篇高水平论文，出版过4部专著。其研究兴趣是：颜色视觉，哲学, 信息理论, 逻辑, 美学，进化论及分析哲学.。作者在多领域理论研究独树一帜，专著有：《广义信息论》（1993年，中国科大出版社和台湾儒林出版社出版），《色觉奥妙和哲学基本问题》、《美感奥妙和需求进化》(2003年，中国科大出版社出版)，并在《光学学报》,《通信学报》,《自然杂志》，《哲学动态》,《现代哲学》, 《International J. of General System》，等杂志上发表多篇学术论文；鲁先生还是"幸存者－－基金经纪人用股票帐户管理和投资组合优化软件"的开发者。
戴建忠先生，毕业于中国科技大学，获理学学士学位，1994年毕业于广州暨南大学，获经济学硕士。曾任原南方基金管理部分析员，现为广州双鹰投资顾问有限公司执行董事。戴先生在企业财务分析、管理咨询、公司价值评估等方面有较深理论功底和丰富的实践。戴先生也是《战胜华尔街》一书的合译者。戴先生有逾8年的证券投资经验。
另外，本基金还聘用两位兼职分析师。

三、投资策略

鲁晨光原管理的"晨光基金"的投资策略建立在鲁晨光的组合投资数学理论之上, 重在基金的生存和成长。证券市场是一个适者生存市场, 基金既不能象虎狼一样总是冒险吃肉,也不能象兔羊一样总是保守吃草. 动物界最成功的生存者是人. 食物多样化, 善于保护自己,充分利用信息和智力, 这些是人战胜其他动物的关键, 也是基金投资的要旨.
为此,基金同时重视股票(A股,内部职工股，法人股),国债,期货等市场的机会. 只是在不同的时期有不同的重点,比如95年本基金重点做期货(先是国债做多,后是玉米做空),96-97年重点买A股股票，97年下半年开始重点买山东内部职工股股票，然后是重点买A股，2000年下半年开始重点买法人股，2001年开始重点买香港H股。2003年同时重点买A股市场的可换股债券。
基金不追求每年只赚不亏,也不追求每年比指数涨得快,但是它力求做到长期而言亏少赚多,具体目标是：股市涨30%时基金赚20%,股市跌30%时基金亏10%,每个这样大的起伏之后基金往往增值近10%.
晨光基金的历史就是鲁晨光投资证券市场的历史, 业绩回顾如下：1993年5月深圳综合指数270点(相当现在的成份指数2700点)时买了第一笔股票——200股万科(17.5元/股), 基金价值是1元, 到2003年9月的基金价值是35.5元.

成功的原因一是通过投资组合控制风险较为成功,二是股票选得好。鲁晨光投资也时有败笔，但是总是在好机会周围转悠，所以总体上是赢家。实验基金丛年以来的业绩报告和投资概况见网页：http://www.survivor99.com/xcz/fund/index.htm。
戴建忠管理"合伙帐户"的投资策略是建立在价值投资的理论基石之上，简而言之：用0.5元价格买1元的东西。戴建忠认为，由本杰明.格雷厄姆创立, 沃伦.巴费特发扬光大的价值投资理论(同时吸收了费歇的理论)和实践是证券市场投资者的指路明灯，它指引我们规避风险，即投资要有一定的"安全边际（Margin of safety）"；它引导我们去寻找真正价廉物美的股票（或债券），即如何评判公司的内在价值；更重要的是它为我们灌注了理性投资的精神，即不管市场如何风云变幻，投资者都要坚持建立在正确思考之上的独立思考。戴建忠的投资策略是在自己的认知半径内寻找真正价廉物美的的投资品种，如在1995年末-1996年初买入A股，1999年末买入B股，2001-2002年在香港大举买入H股，戴建忠认为只有优秀公司的股价跌止其内在价值以下，才能买入股票，这样在确保投资本金安全的基础上长期可以获取满意的收益。
现在鲁晨光和戴建忠紧密合作，取长补短而珠联璧合，运用价值投资理论进行组合投资，简而言之，戴建忠负责寻找和选择投资目标，鲁晨光决定买卖时机并进行有效组合，以达帐户长期收益最大化。
为了资产安全和流动性，本基金不再投资期货和法人股，而主要投资国内AB股市场及港股市场上的证券――包括股票，可换股债券，股票认购证。投资香港股市重点是H股，同时也考虑买卖香港上市的美国股票及相关的认股证)。

四．合伙形式
1. 采用多个帐户统一核算。至少有三个资金帐户：国内A股资金帐户，深圳B股资金帐户，香港恒生银行资金帐户――可买卖香港股票。原则上，所有投资人要将资金划到共同帐户，以便统一核算，统一管理。帐户资金划出必须由两个人签字或盖章表示同意。
2. 采用半开放式基金形式，即1)初始投入的一元算作一个基金单位，或一股，以后资金增值了，按每股净资产确定新的基金价格；2)不定期接收新的投资和撤资(撤资需要提前预约);3)新的投资得到的基金股数等于投资额除以基金价格。
3. 定期报告基金业绩和投资组合。计划每季度一次。设立专门网页，刊登基金重大事件，以及季度报告，使投资人可以随时查阅基金状况。

Answer 3

基金分红利弊谈

(国际金融报)随着股价指数的不断上涨，基金净值也不断上涨，个别基金净值还超过了2元，不少投资者强烈要求基金分红。对于高净值基金是否应尽快分红，无论是从基金管理上还是从投资者利益上都不能一概而论。实际上，在特定的时期，并不是基金分红越多越好，不合时机的分红是会产生很多弊端的，对分红时机的选择也是基金管理的重要组成部分。

首先，目前的分红政策决定了从长期来看基金分红的多少基本取决于基金净值的高低。

基金收益主要构成为利息、股息、证券买卖价差等，通常把这部分收益称为已实现收益，如果所投资的证券并没有卖出，不管该证券的市场价是多少，都只能记为浮动盈亏。证券投资基金的分红是以已实现收益为主要基准指标的。相对高的基金净值是高分红的必要条件，同时如果一只基金正处于高净值状态，说明其有相当多的浮动收益。

事实上，牛势中过快分红会降低投资者投资总收益。

投资者都明白这样一个非常浅显的道理，就是过早地卖出牛势股将无法享受到该股以后的涨幅。所以当基金经理判定所持股票还有较大的上涨空间时是不会将股票卖出的，也就是说基金并没有实现收益，目前收益仅为浮动收益，基金净值将维持在高位，并且随着所持股票的上涨，基金净值会继续向上攀升，但基金仍暂时无法分红。但是如果为了分红而分红，基金经理就要被迫卖出本认为还可能上涨的股票以实现投资收益。卖出股票所得的资金中，一部分为已实现的投资收益，更多的部分是产生这部分收益的本金。已实现的投资收益可以通过基金分红分出去，但投资本金却成为不产生收益的闲暇资金留在了基金中，这就会造成牛势中股票仓位下降，从而影响基金的投资业绩，最终降低投资者的投资收益。为减少因此造成的对基金和投资者的损失，基金经理的操作是将所剩本金重新投资，但前提是找到更好的投资对象，否则就相当于基金为本次分红被迫对倒一次持仓股票，这种操作显然是有损投资人利益的。

实际上，投资者收益受损还远不是如此，投资者拿到手的红利如果不进行再投资，该部分也就无法享受到以后基金净值上涨产生的收益。下表是投资者以面值1元投资于一只基金，基金净值涨到1.5元，基金将0.5元的投资收益全部分红和不分红二种情况下，假设基金以后净值上涨一定幅度时，投资者的总收益差异情况。

基金净值涨幅 10% 30% 50%

分红后投资收益 60% 80% 100%

不分红投资收益 65% 95% 125%

可见，过早的基金分红对投资总收益的影响还是很大的。其实，基金净值越高，分红越多，这种影响就越大。

明白了以上道理，投资者就不应盲目地盼望基金分红，而应学会从基金分红中读出基金投资操作的信息。当然，有相当一部分投资者并不具备对市场的研判能力，那么继续持有将是最好的选择，因为基金经理会依据自己的研判适时变现收益，适时分红，以使投资者的收益最大化。

参考资料：http://www.stock2000.com.cn/refresh/arch/2006/09/15/1033553.htm http://www.gzmama.com/ShowPost.asp?ThreadID=147708