医药流通在医药库存中的地位大概是最低的。医药分销只赚5分的辛苦钱，还要砍掉融资成本。在
毛利率30开头不封顶的医药股，确实太寒酸了。在这样的板块里，有一个目标征服了明星基金经理邱东荣，那就是刘_股份。1919年第一季度，邱东荣转入中耕基金新公募后的第一个产品——中耕价值试点混合基金，新持有586万股，成为刘_第五大股东。刘_股票在钟庚的市值中也占据了近9个位置，是最大的尴尬股票。
从管理产品规模统计来看，邱东荣是a股积极管理
股票型基金最多的基金经理。在汇丰金途，牛市收益多，熊市回撤小，机构资金占比不断上升，实现了邱东荣“最喜欢的机构”的荣誉。邱东荣的投资风格，正如他自己所说，致力于捕捉“错误定价”，经典的“PB-ROE”理论也体现了他对高增长、低估值目标的追求。
刘_在第一季度再次展现了高增长业绩，收入增长率和归属于母亲的
净利润增长率分别增长了25%和42%。即使扣除万通
合并报表，归属于母公司的净利润仍有36%的内生增长率，主要得益于流通业务和零售业务的贡献。展望19年，万通的合并报表将显著增加公司在工业领域的利润，公司这部分的市值也应相应提高。
拓展资料
一、老罗根据不同子公司的盈利情况，分别对刘_流通、零售、行业的业绩进行预测和估值:
1、流通板块是公司的主营业务，基于纯区域销售提供终端覆盖的渠道能力是公司的核心竞争力。
商业模式符合当前精简医药行业的行业方向，不仅会带来超越过去行业的业绩增长，还会增加
市场份额。未来
集中采购下应收账款周转的预期加速意味着经营现金流可能会改善。如果行业平均值略高于18倍PE，则对应100亿的市值；
2、零售板块，归钟药房15-18年净利润
复合年增长率为70%，是市场零售药店平均PE水平的40倍。这个板块对应的市值18亿元。3)工业板块将整合万通19年的年利润，万通18年实现净利润8600万，19年应该会再次增长。考虑到饮片前期投入，预计19年工业部门净利润6000万元，相应市值接近15亿元。