上周末，基少为大家分析了股债双杀背后的原因是市场对“滞涨”的担忧。即一方面经济停止增长，另一方面货币还在贬值。在此期间，最好的方式就是持有“现金类资产”。
现金类资产并不仅指现金，还包括其他金额固定，可以方便换成现金的银行存款、短债、银行票据等各类资产。对于普通客户而言，门槛最低、变现最灵活的要数货币基金了。
在上个世纪70年代初，美国曾经出现过一段时间的“滞涨”。当时银行存款利率低于通货膨胀率，存钱会不断贬值，人们的存钱意愿很低。因监管限制，银行不能明目张胆地调高利率抢存款。这时，部分银行推出了理财工具——大额存单，即对一次性购买10万美元以上的大客户，提供较高的利率，普通客户无法享受。
这时，一位名叫鲁斯·班特的分析师突然灵光一现，如果把普通客户的钱聚在一起，不就可以帮助大伙享受较高的存款利率了吗？
说干就干，他在1970年创立了“储蓄基金公司”，在办理完一系列手续后，该基金购买了30万美元的大额存单，然后切分成1000美元为单位的基金份额对外出售，并且允许将份额单独进行买卖。这让资金不多的小客户即享受到了银行大额存单的高额利率，又有非常好的流动性。
后来，这类专门帮助投资者购买低风险、较高收益品种的基金有了自己的名字——货币基金，即等同于货币的基金。货币基金资产主要投资于短期货币类投资产品，一般期限在一年以内，平均在120天左右。具体可投资的品种包括国债、央行票据、商业票据、银行定期存单、政府短期债券、高信用企业债券、同业存款等。
中证指数公司将成立满三个月，所有的货币基金和理财债券型基金（不含货币ETF）按照份额加权编制一个指数——货币基金（H11025），以反映货币基金整体的收益。
大家可以看下“货币基金”指数的走势，体现下它的稳健：
资料来源：wind。
该指数的特征是，基本每个月都在上涨，2005年至2019年4月26日，货币基金的年化收益率约为3.15%，高出定期存款一大截。相对其他理财工具，货币基金的优点有：
1.风险低。由于主要投资到期时间短、信用级别高的产品，该类基金基本上不会亏损。历史上仅在外部形势剧烈恶化，基金集中大规模赎回期间发生过短暂的微小亏损。
2.收益高。相对于持有现金或者其他超短期理财工具，货币基金能获取超过相对较高的投资收益。此外，最靓丽的是，当短期资金成本攀升或者避险需求增加时，该类资产的收益率会快速提高。例如2013年6月份资金紧张时，部分时间货币基金的年化收益率超过10%。上周的股债双杀、商品暴跌期间，货币基金普遍的收益不错。
3.流动性好。定期存款、国债逆回购等虽然收益率也不算低，但流动性普遍赶不上货币基金。目前不少平台支持客户随时申赎一定金额的货币基金。即便慢一些，也会在1-2个交易日内到账。
4.买卖无成本。货币基金是唯一一个申赎费率不受管制的基金，多数基金的申赎费率全部为0，相当于买卖无成本。
5.复利计息。多数货币基金每天结息，第二天将前一天赚的利息折成份额（目前免税），相当于分红再投资，享受利息生利息的复利效果。
需要留意的一点是，“股债双杀”期间，短期纯债的收益率一般赶不上货币基金。
例如最近3年业绩最好的两只超债，排名第一的本年上涨0.8%，排名第二的本年上涨0.88%。而最近三年业绩前10的货币基金，今年以来的涨幅平均为0.966%，货币基金更胜一筹。
挑选货币基金一般选择规模适中、最近1-3个月表现靠前的品种，未来获胜的概率更大。且慢依据相关模型，推出了一款货币基金量化组合，每月通过收益率表现、规模费率等指标优选综合排名前三的货币基金，在运行的2年多以来表现稳健，近1年、6个月、3个月等各阶段收益率均排在同类基金的前2%，稳定性非常好。