股票有上市就有退市，上市需要经过审核流程，同样退市也需要经历从ST到*ST变化的过程才能够正式退市。
中国A股市场经历了三十年的时间，从最初的8只股票到现在市场当中三千多只股票，可以看到增长数量是很明显的但是相对来说很少有真正退市的股票。在股票市场上市成为了许多企业证明企业价值的方法，但是却更多的沦为资本的工具，企业圈钱的工具。
因此，众多企业都在上市的企业队伍中等候，而退市股票的借壳上市则成为了唯一的插队工具。
退市的股票，有可能会“山鸡变凤凰”，注入新的资产达到恢复上市的条件，就有有可能回来A股了。这也就是借壳上市是如何有这么巨大的需求量，也是为什么即将退市的股票是存在翻盘的可能，也是为什么部分股票投资者会买入即将退市的股票甚至是专职投资即将退市股票的原因。如果赌对了，那真是暴利，连续几个涨停不在话下。
A股上有一个不死鸟的神话，*ST长油（60087）当时的退市价格在0.83元，但是恢复上市的最高的价格达到了3.38元，也就是说经历了借壳上市后该个股的价格上涨了307%，收益翻了三倍多。这样的收益率是任何理财产品都无法比拟的。为了获取这样的机会很多人选择了专门炒作即将退市的股票。
1、退市股票价格便宜。如同股票市场的赌博，退市股票的购买也是一场赌博。由于退市股票的价格都非常低廉，所以他们的投资购买成本很低，但是如果一旦被借壳上市，所带来的收益是要远远高于股票投入的成本的。所以这成为了众多人专门投资退市股票的理由之一。
2、借壳上市可以迅速解决上市的时间问题，让企业在上市把握最好的机会。借用壳上市的另一个好处就是可以绕过认证机构的一系列审查，缩短上市的时间成本，降低交易成本，实现快速交易和快速上市。也就是说通过借壳上市，企业可以跳过大部分流程，最大限度地加快上市的进程，也不需要与其他企业一样排队进场。所以这成为了众多人专门投资退市股票的理由之二。
借壳上市的股票虽然不一定会上涨但是上涨的可能性相对比较大，所以很多人会通过同时购买多只退市股票来分担风险，由于成本较低即便是真的退市了相对的亏损也比较少，一旦其中有一两只能够被借壳上市，那么成本是能够分担甚至大概率盈利的。
但是购买退市股票、借壳上市股票并不是只有好处没有缺点：
1、借壳上市会冲淡企业的股权。
2、被借壳公司本身情况较为复杂。由于壳资源相对缺乏，市场上的信息不够全面，但是可以知晓的是近两年公司的营收情况都不是很好，所以如果要选定一家公司的风险相对来说较大。
3、由于走了捷径，支持了退市企业的资本，那么相比IPO排队上市增加了其上市的成本。
创业板注册制来了，这一切都成了历史。
为什么要退市的股票，还有人买？
股票退市后会进入老三板市场，通过三板市场也可以交易，若股票卖出后就可以获得部分资金，若上市公司最后破产清算，那么投资者会损失此次投资的全部资金。