我们知道如果按照投资理念和管理模式来分，基金主要分为两大门派：主动基金和被动基金。
主动基金就是由基金公司主动管理的基金。例如以投资股票为主的主动型基金，就是由基金经理通过研究和分析，从几千只股票中挑选多只股票。同时会根据行情的变化而进行调仓，从事实现对基金的主动管理。所以，主动基金的成败关键在于基金经理的投资经验和研究水平。被动基金通常也称为指数基金。被动基金完全是被动式的，基金经理几乎不用参与到行业和个股的研究和筛选，而是打包购买某一个股票指数挂钩的所有标的，每个标的的权重也和该指数里的成分股的权重保持一致，类似于对某一个指数的完全复制。所以，被动基金投资的盈亏其实与基金公司、基金经理的投资能力其实关系不算大，而主要取决于投资时市场的行情和当前市场行情的变化情况。对于主动型基金和被动型基金，我之前也没少撰文强调过我个人比价推崇指数基金。就连巴菲特老爷子也不止一次的在公开场合推荐普通投资者购买指数基金。因为主动型基金的筛选其实不简单，不仅需要看基金公司的规模，也要看基金经理的投资经验和能力，更重要的是还要关注主动基金历史长期的收益表现。而很多小白基民并不懂如何挑选主动基金，所以经常陷入的误区就是：挑目前收益排名最高的那只基金。而事实上，往往当年收益排名高的基金，在第二年的排名就会大幅掉队。从而导致投资的亏损。不止如此，主动基金还有一个很大的问题，就是费用比较高。一般主动基金都是收取申购和赎回费，即便是在蚂蚁聚宝或者天天基金网上打1折的情况下，申购费率也一般都在0.15%左右。
市盈率和市净率的历史走势和当前区间，只是作为我们投资决策时的一个参考依据而已。不一定完全准确，但历史经验表明，这种方法的有效性还是经得起验证的。当指数处于严重低估的阶段时，那么投资该指数对应的指数基金，长期来看是可以大概率赚钱的。我们在指数处于低估时逐渐建仓入场，在估值达到正常水平时持有，在估值处于高位阶段时逐渐卖出。当然如果是定投基金的话，从长期来看，并不太需要进行择时交易。只是说，如果借助对历史PE和PB的估值参考，可以帮助我们进一步提升我们定投指数基金的长期回报水平。有兴趣的话，你也可以试着看看其他指数目前所处的估值水平~
对于股票来说，投资者经常使用的估值方法就是相对估值，也就是采用市盈率（P/E）和市净率（P/B）来估值。市盈率是公司市值与公司净利润的比值，市净率是公司市值与公司净资产的比值。市盈率和市净率两个指标对于评估一只股票当前处于高估、正常还是低估是一个很好的参考指标。通过观测历史长期一段时间的市盈率和市净率走势，就可以帮助我们做投资决策。若当前的市盈率、市净率处于历史估值的底部时，我们会认为该股票大概率是处于低估阶段，那么就可以考虑把这只股票纳入自选池，继续观察，深入研究其公开发布的年报，分析其各项财务数据，进一步通过绝对估值的方式来佐证是否值得购买。而这一分析逻辑，其实对于指数基金而言也同样适用。
