为什么股价会比每股净资产高出很多

Question

比如说工商银行09年3月31日每股净资产1.91元，而当日股价收盘3.85，这多出1.94元，竟然比每股净资产多出1倍，这好像不合理啊。而工行的净资产收益率是5.52%，这要多少年才能挣回超出的1.94元啊，即使算上通货膨胀好像也没有这么厉害吧。这是否说明我们的股市是认为台上去的呢，想想1季度末股市好像还不是很热
净资产收益率5.52%我不知道是年收益还是月或季度收益，忘明白人告知
如果是月收益或季度收益还说的过去，如果是年收益，那这股价也太离谱了，一年5.52要多少年挣回？

Answer 1

如果不考虑恶意炒做，按市场经济理解 影响股价有这两个因素：公司的赚钱能力和公司的品牌效益（商誉） 有的公司的股价高出净资产很多 比如贵州茅台。这里除去固定资产。多出来的部分就是品牌，是商誉，大家人为它是国酒，就因该享受这样的待遇，就值这个钱，这是价值规律体现的。
不过这也与你说的股市活跃度有关，股市活跃，都想进来交易，想进来交易就都抱着赚钱的愿望，中国股市没有做空，所以，只有去买入 买入了就抬高了股价，高出一点，大家还没有恐惧心理，高出很多了，大家会问自己，到底值这么多钱钱吗？这个时候就是泡沫破灭的时候 争先恐后去卖 股价然后再跌入一个合理的价位，你可以接受的价位，再买入，心想：好东西总是会值钱的，所以下一个牛市就会开始。
外国的股市多好啊，没有牛熊，上涨下跌都能赚钱。上涨买多，下跌买空，港股多便宜啊，值钱的上百港元，不值钱的，不到一港元。这就是市场经济。不想中国。垃圾公司 股价都可以炒上去。

Answer 2

说明企业获利能力高，不说明其他

　　在中国《企业财务会计报告条例》第十一条指出：“现金流量是反应企业会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量应当按照经营活动、投资活动和筹项活动的现金流出类分项列出”。可见“现金流量表”对权责发生制原则下编制的资产负债表和利润表，是一个十分有益的补充，它是以现金为编制基础，反映企业现金流入和流出的全过程，它有下面四个层次。
　　第一，经营活动产生的现金净流量：在生产经营活动中产生充足的现金净流入，企业才有能力扩大生产经营规模，增加市场占有的份额，开发新产品并改变产品结构，培育新的利润增长点。一般讲该指标越大越好。
　　第二，净利润现金含量：是指生产经营中产生的现金净流量与净利润的比值。该指标也越大越好，表明销售回款能力较强，成本费用底，财务压力小。
　　第三，主营收入现金含量：指销售产品、提供劳务收到的现金与主营业务收入的比值，该比值越大越好，表明企业的产品、劳务畅销、市场占有率高。
　　第四，每股现金流量：指本期现金净流量与股本总额的比值，如该比值为正数且较大时，派发的现金红利的期望值就越大，若为负值派发的红利的压力就较大。
　　通常现金流量的计算不涉及权责发生制，会计假设就是几乎造不了假，若硬要造假也容易被发现。比如虚假的合同能签出利润，但签不出现金流量。有些上市公司在以关联交易操作利润时，往往也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的情况，所以利用每股经营活动现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更如客观，有其特有的准确性。可以说现金流量表就是企业获利能力的质量指标。
　　每股经营现金流量反应经营活动现金流量净额与流通在外普通股数量的比值。
　　每股经营现金流量=经营活动现金流量净额÷流通在外普通股数量。

Answer 3

净资产收益率5.52%是一个季度的收益率，去年的净资产收益率为18.36%。
在您的假设下，市净率PB接近于2倍，ROE=5.52%，如果近似地看PB等于PE乘以ROE，那么PE就是38倍，对于一只银行股来说的确高估了许多。值得惊讶。但是实际上ROE=18.36%，所以静态PE=11倍左右，处在合理的水平。本回答被提问者采纳

Answer 4

做股票获利的途径一般分两类：差价，分红。净资产只能标的你所买公司一股的价值，而股价是你判断多花多少钱才能拥有这一股的价值，价格围绕价值上下波动这也符合价值规律。炒股挣钱是靠价格的波动与每股收益的增长，与每股净资产没有必然联系。况且在中国这种没有做空机制的市场上，谈论如何炒作仿佛比考虑价值更有意义。

Answer 5

股票有高溢价率是很正常的,股价是不能用净资产来单一衡量的,这是一个动态过程,这体现了市场的预期,理论上股价=所有未来每期收益贴现之和,和净资产无关,仅和收益数值有关.若存在通胀,净资产收益率可能远不止5.52%,一般2级市场收购股票是3倍市净率收购,所以静态来看工行5-6元是合理价位,若以市盈率动态来看一般为20-30倍,出现通胀情况下市盈率可能会给到60-80倍的极端溢价.