A+H分别是A股和H股的简称,A+H股是既作为A股在上海证券交易所或深圳证券交易所上市又作为H股在香港联合交易所上市的股票。A+H股中有很多A股较港股溢价,那说明也有折价的,这是市场行为所致。
因为A股流动性充足,流动性充足意味着大部分公司股价会出现高估,这很容易理解,看看A股最低市值的公司,现在是5.87亿元,在几年前的话更高,最低市值30亿元起步。而在港股,1亿市值以下的公司就有很多,说明A股市场会给予更高的估值。
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相关特点
H股定价权存在天然缺陷,由于港币是非主权货币,必须由挂钩的主权货币如美元代为定价,其中的汇率风险、市场风险通通表现在过低的定价之中。
先H后A模式同样存在境外投资者大肆获取无风险溢价的问题。根据摩根大通分析,在11家回归A股上市的H股之中,A股上市前的三个月H股股价不论市况都会逐步上升,逐步上升是一种温和的遮羞说法。
在A股上市前中人寿等公司的股价暴涨,提早收割内地溢价的红利已经到了疯狂的地步,而内地不得不一再在投资者不胜寒的高价发行新股。
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