启迪控股发布的“启迪环境专项调查组公布第一期调查结果”公告不属实，质疑启迪环境“在建工程141.83亿”和“应收账款69.45亿”这两个数据的真实性，怀疑其涉嫌财务造假。之所以发出这个质疑，由头是启迪环境连续3次财报亏损，2020年度亏损14.17亿元，2021年中报再亏39.56亿元，今年三季度再预亏1亿元-3亿元。而这些巨亏，恰恰主要来自于在建工程及应收账款的巨额减值损失。特别是今年上半年，启迪环境的净利润同比大幅下降了2258.35%，还拟计提资产减值准备34.43亿元。
针对此，深交所也下发问询函和关注函，询问启迪环境是否通过资产减值的方式进行“业绩大洗澡”。而在给深交所的回函中，启迪环境详细列出了2021年上半年存在资产减值的12个在建工程，进行说明。于是，这12个在建工程就成了《证券时报》调查的重点。结果，记者调查发现，这12个在建工程中，除了1个张家口的项目与公告披露较为吻合，其余有8个在建工程都呈现严重虚增，有3个项目甚至完全未开工。例如，湖北天门的生活垃圾焚烧发电项目，启迪环境称该项目的在建工程金额为1.63亿元，已完成场平工程、排水截洪沟工程，以及焚烧车间及附属构筑物地下基础浇筑混凝土工程的地面部分施工等。
1.媒体报道的12个项目，总计计提减值23.6亿元，已经核实了一部分，属于是“正常经营亏损”，剩下的正在进一步调查核实中。亏损的原因，大概有3个：一是公司自己没钱了，二是项目业主财力有限回款缓慢（全部在欠发达地区），三是个别项目因为“邻避”而停工。
2.减值前，启迪环境的总资产是445亿元。12个项目减值23.6亿元，在总资产中只占比5%左右。如果真的是有意虚增，通过这一手法显然达不到目标，不符合逻辑。
3.主观上，启迪环境的主要几个股东方都没有造假获益的动机。证据是2015年到现在，主要股东都没有减持，反而是因为银行抽贷，向上市公司又输送了30亿元左右的流动性。
4.细节上，因为PPP项目投资大、周期长，在工程收入总额固定的情况下，具体的“分期确认”受管理人员主观判断影响很大，存在一定弹性，这也是导致很多项目在建工程金额与实际不符的一个技术原因。总之，调查结果显示：可以确定，报道中的“127亿元在建工程虚增”并不属实，一定程度上会造成广大读者的严重误解。
在为自己辩解的同时，调查结果也揭示了启迪环境存在的一些问题，包括：部分项目存在立项不严谨、管理混乱、工程与商务资料遗失等问题。在当年的PPP热潮中，公司为了争夺市场，存在“大干快上”的问题，部分项目的立项手续不完整。后来PPP政策调整，就导致银行融资停顿，最终工程烂尾。调查结果还透露，由于这次舆情的影响，启迪环境与城发环境合作一事预计将会延期，并存在一定的不确定性。
由于调查组还聘请了第三方审计机构，目前尚未完成核查，所以未来还会发布第二期、第三期公告。此外，由于媒体报道涉及的问题主要是原董事长文一波任职期间发生的，所以调查组也是两次约谈了文一波，并要求他做出书面说明。在调查结果的最后，调查组也公布了文一波所做的《关于我与启迪环境的情况说明》（摘要）。可以看出，调查组总体的结论是：存在问题，但问题不大，媒体所说的“127亿元在建工程虚增”并不属实。
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