野草如何理解净资产收益率（ROE）与市净率（PB）之间的关系？

Question

如题所述

Answer 1

先看两个公式：
净资产收益率（ROE）=净利润/股东权益合计经常性净资产收益率=扣除非经常性损益后的净利润/股东权益合计野草更应该关注的应该是经常性净资产收益率。
如果经常性净资产收益率=10%，且能常年维持该水平的话，就意味着10年间产生的扣除非经常性损益后的净利润总额达到统计期初的股东权益，就意味着股东权益在10年间能够翻一番。（未考虑复利效果，实际上如果考虑到复利因素的话，应该用不了10年）。这种情况下，如果以PB=1倍的价格买入，那么10年后相同数量的股份所拥有的净资产能够翻一番，如果以PB=2倍的价格买入，那么10年后相同数量的股份所拥有的净资产才能够与当初买入所花的成本相等。
如果经常性净资产收益率=20%，且能常年维持该水平的话，就意味着5年的时间股东权益在10年间能够翻一番。这种情况下，如果以PB=1倍的价格买入，那么5年后相同数量的股份所拥有的净资产能够翻一番，如果以PB=2倍的价格买入，那么5年后相同数量的股份所拥有的净资产才能够与当初买入所花的成本相等。
晕了。PB=1的情况只有在熊市中股市人气极度低迷的情况下才能遇到吧，就算是PB=2的情况下买入，按10%的ROE水平计算的话，10年以后才能获得与当初买入成本相当的净资产。