请问已知红利率证券的期货合约的远期理论价格公式是怎么来的？

Question

S为现价，F为远期理论价格，t为当前时刻，T为交割时刻，r为无风险利率，标的资产提供年利率为q的连续红利收益率，老师给出的公式是

F=S * exp[(r-q)(T-t)]

谢了

Answer 1

无套利原则。
就是说如果是公平价格的话，那么你的期货合约的收益率应该和市场无风险利率是一样的。
否则就会有套利者出现，改变这个价格直到收益率等于市场无风险收益率再无套利的机会。
基本公式是连续复利的那个公式。exp代表的是连续复利。T-t是你持有这资产的时间。
假如标的资产提供年利率q的连续红利收益率，就是说你在持有合约期间会得到一定的报酬，为了保证你在这个合约上的全部收益率等于无风险收益率。所以要用r-q。