优先股和可转债是两种公司融资工具，它们在结构和特点上有一些不同，这也影响了它们的资本成本。
1. 优先股： 优先股是一种股票，但其在公司资本结构中处于次于普通股的位置。优先股通常有固定的股息，这意味着公司需要按照一定的比例支付固定的股息给优先股股东。如果公司出现财务困难，优先股股东在分红分配和资产分配方面会优先于普通股股东，但通常会排在债务（包括可转债）之后。
2. 可转债： 可转债是一种债券，它具备可转换成公司股票的特性。在某些情况下，债券持有人可以选择将债券转换成公司股票，从而成为公司的股东。债券有固定的利息，公司需要支付这些利息给债券持有人。
资本成本的高低与风险相关，以下是为什么优先股的资本成本可能高于可转债的一些原因：
a. 优先权问题： 优先股在公司分红和资产分配方面具有优先权，这使得普通股股东面临更大的风险。因此，投资优先股相对风险较大，需要较高的回报，从而导致其资本成本相对较高。
b. 转换特权： 可转债具备转换成股票的特权，这使得债券持有人在公司股票上有潜在的获利机会。这种转换特权可以降低债券的风险程度，因此可转债通常会以较低的利率发行，降低了其资本成本。
c. 优先股的混合特性： 优先股既有股权性质，又有债务性质，其在公司治理和分红政策方面的特点可能会使得其获得的回报较高，以补偿投资者承担的风险。
需要注意的是，具体情况可能因公司、市场和融资条件的不同而有所变化。在选择融资工具时，公司需要综合考虑其财务状况、风险承受能力以及市场情况，以平衡资本成本和融资效益。