股指期货的推出对中国股市有何正面、负面影响?

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  1.对股市资金规模的影响
  由于股指期货具有交易成本低、保证金比例低、杠杆倍数高等特点,股指期货的推出在短期内将会降低部分偏爱高风险的投资者由股票市场转向期指市场,产生一定的资金挤出效应,股市的资金会流向期市,造成股市暂时失血。日本初期就遭遇过这种情况。
  股指期货还有另一个效应,即可吸引场外资金。由于股指期货为投资者提供了一个规避风险的工具,扩大了投资者的选择空间,因此它会吸引大量场外观望资金实质性的介入股票市场,此外,它还可以减少一级市场的资金囤积。
  综上考虑,我们在分析股指期货对股市资金规模影响时,考虑资金流出的同时也要考虑场外资金的流入。Kuserk和Cocke 1994等人对美国股市进行的实证研究表明,开展股指期货交易后,由于吸引了大批套利者和套期保值者的加入,股市的资金和流动性都有较大的提高,且股市和期市交易量呈双向推动的态势。从我国目前的情况来看,由于开放式基金、社会保障基金、保险资金、企业年金及QFII等大额资金对风险规避程度高,它们未介入或者只是部分介入股市,加上我国居高不下的银行存款找不到出路,场外资金规模庞大,具有避险功能的股指期货推出以后,资金潜在流入的规模远大于可能流出的资金规模。因此,我们大胆的认为:推出股指期货可望增加股票市场的资金规模。

  2.对股市流动性的影响
  境外股指期货发展的经验表明,股指期货和股票市场交易具有相辅相成相互促进的关系。股指期货会因套利、套期保值及其他投资策略的大量需求而增加对股票交易的需求,从而增加股票市场的流动性。
  

  3.对股市结构的影响
  股指期货的推出将加大股市的两极分化,资金配置将大量向指标股倾斜,蓝筹股的资金聚集度进一步加大。我国股票市场的一个重要特点是股指由一小部分的大盘蓝筹股拉动,因此,常常出现大多数股票下跌而股指上涨的现象。股指期货推出以后,机构投资者的避险和套利操作将使其对现货市场上的指标股需求大量增加,推动指标股的价格上涨,指标股价格的上涨又会吸引大量散户跟进,进一步推动股价的上涨;而非指标股活跃程度会日渐萎缩,小盘股的流动性将会逐渐丧失,慢慢的被边缘化。Damodarn等(1990)对S&P500指数样本股所作的实证表明,开展股票指数期货交易后的5年间,指数样本股的市值提高幅度为非样本股的2倍以上。因此,本次股指期货的推出将使市场经历一场优胜劣汰的结构调整,大盘蓝筹股进一步得到优化,而小盘股则会相对被削弱。
  股指期货的推出将改变以前单边市的格局,投资主体和投资模式多元化,市场的博弈规则将更为合理。各类不同风险收益偏好的投资主体可以利用股指期货这一有力工具选择自己需要的投资组合,从而对冲风险,实现符合其资金性质的风险收益比。投资模式也扩展到套期保值、套利和投机等多种方式,市场深度和广度将得到极大的扩展,市场投资模式和投资主体都趋于多元化,从而促进股市的健康发展。

  4.对股价波动率的影响
  股指期货在短期有"助涨助跌"的作用,长期可以稳定股价,使股市估值趋于合理。
  在短期内,股指期货会在牛市助涨,熊市助跌。股指期货具有高杠杆低成本的特点,牛市中,投资者买入股指期货,套利者将卖出期货,买入股票,因而,推动股指加速上涨;而在熊市中,投资者看空后市,将大量卖出股指期货,套利者将买入股指期货,卖出现货,因而,推动现货指数加速下跌。但是,股指期货的推出只能说放大了股市的涨跌,并不决定涨跌。
  长期来看,股指期货的推出使投资主体投资策略多元化,现货市场信息传导机制加强,程序化交易、套利交易等交易方式的存在使价格不可能偏离基本价值太远,如果股指价格高估或者低估,立即会有套利者做出反应,将其价格拉回到合理的水平,因此,股市的定价效率将得到提升。
  因此,股指期货的推出将促进股市更为完善和成熟,投资者更趋理性,减少股价不正常的暴涨暴跌现象,从长期来看能起到稳定股市的作用。

  5.对股价的影响
  对于投资者来说,关注的焦点集中在股指期货的推出将如何影响股价,在多大的程度上影响股价。以下,我们将从决定股价的关键性因素、股指期货影响股价的传导机制两方面进行分析。
  
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第1个回答  2013-07-10
简单点:
1、改变只能做多才能获利的局面

2、使风险真正的流动起来,这是最重要的一点

3、长期来看稳定市场
看他的负面或者正面我们要知道为什么要推出:
我国股市经历了近16年的发展历程,
在市价总值、交易量、上市公司数、运作基础设施等方面都已初具规模,
形成了现在证券市场的基本运作架构。
而中国证券市场的发展目标,
应该是建立一个股价运行市场化、交易品种多元化、有效的证券市场。
推出股指期货,有利于完善中国股市的结构与机制,
对平抑市场波动、防范和化解市场风险、
培养机构投资者、完善证券市场结构和功能、
保持国民经济持续和健康发展具有重要意义。

股指期货对现货市场的积极影响

(一)股指期货交易可以活跃市场,扩大交易量。股指期货和现货交易量呈双向推动态势。
(二)股指期货改变了传统股票交易的思维方式,满足投资者规避市场风险的需要。
(三)指数成分股票将成为市场追捧。
(四)股指期货的推出会对行业结构产生深远影响。
(五)增强国民经济“晴雨表”作用。

推出股指期货对现货市场的负面影响

  股票现货、期货市场相互补充,共同发展,有利于保护投资者利益。但由于股指期货的交易对象是人为设立的股票价格指数,本身带有一定虚拟性,现有本土机构投资者普遍不具有股指期货的对冲交易经验,再加上监管经验缺失,就可能给现实经济运行带来较大的破坏力,进而影响股票现货市场的正常发展。

(一)可能造成股票现货市场价格剧烈波动。
(二)短期内可能导致股票现货市场的资金分流。
(三)可能产生市场操纵、不公平交易等违法行为。
总之,对于股指期货可能产生的种种负面影响,我们都必须正视和及早采取相应的防治措施,以使其可能产生的这些负面影响降低到最低限度。

任何事物都有他的好处和坏处,要做到正面和负面的有效性我们还要加强对他的作用管理:

作为一种金融衍生工具,股指期货本身是一种“中性”的产品,既能成为投资者规避风险的手段,也可能成为投机者操纵市场的工具。如何发挥其积极作用,促进我国股市的健康发展,关键问题在于市场监管、风险管理、期指合约的合理设计和投资者教育等方面的要求。
(一)加大监管力度,进一步完善相关法律法规。
(二)建立健全风险管理制度。健全的风险管理制度是股指期货安全运行的保证。
(三)设计科学合理的股指期货合约。
(四)加强股指期货宣传,提高投资者风险意识。

在了解完上面的知识之后,相信我们应对它的推出将会在自己的心里都有一个自己的度。成为有利于自己发展的一个工具。本回答被网友采纳
第2个回答  2013-07-10
正面影响:股指的推出,可以说是给多了一个做股票做空赚钱的机会给到股市,可以更好的平衡国内的股票市场,比如:某机构做多股指,同时在股市里大力拉动股票上涨,从而两边都赚到钱,当涨得不能再涨时,股票方面出货,股指方面平仓反手做空,又赚一票,
不过这也是想当然而已,呵呵,因为这两个市场的容量不是一两家机构就能拉起来的,也许,以后会出现机构联合之类的吧,毕竟人类操纵市场的心,从来没死过

负面影响:股指推出后,股票市场应该会波动加剧加大,中国散户众多,而风险意识不足,资金也无法与机构抗衡,会比较痛,

融资融券推出的话,才能更好的磨合股指给散户带来的痛,不过之前说试点,现在不知道政府找到点来试没有

不好意思,学识不高,回答不全面,抛砖引玉,期望精彩回复!
第3个回答  2013-07-10
大多数国家 在股指推出后都没有影响经济走势的整体格局,按这个概率来推算的话我认为不会对中国的经济走势造成影响.
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