第1个回答 2017-07-24
一、实体风险
欺诈发行严重违反信息披露制度,严重损害投资者合法权益,严重破坏市场诚信基础,是证券市场最为严重的欺诈行为，严重的会招致刑事处罚。例如，绿大地犯欺诈发行股票罪、伪造金融票证罪、故意销毁会计凭证罪,判决执行罚金1040万元；单位责任人何某犯欺诈发行股票罪、伪造金融票证罪、违规披露重要信息罪、故意销毁会计凭证罪,数罪并罚,执行有期徒刑10年,并处罚金60万元。
欺诈发行犯罪是包含多个主体、多个层面的复合型风险：
1. 采用财务造假等欺诈手段，使得不符合上市条件的公司上市成功的，可构成欺诈发行股票罪；
2. 尚未构成欺诈发行，IPO过程中单独的财务造假行为，可以构成违规披露、不披露重要信息罪；
3. 证券公司、中介机构与企业合谋欺诈上市的，可以构成共同犯罪；
4. 欺诈发行的，还要承担行政责任、民事责任以及不利市场影响。
相关上市企业和证券公司、中介机构一但被认定为欺诈发行，会被证监会行政处罚，承担强制退市、罚款等一系列严重后果，相关直接责任人员可能会终身被禁止从事证券业务，广大投资者因为投资利益受到损害，还可能提出群体性民事诉讼。本回答被网友采纳