利率的期限结构反映的是利率与什么的相关关系

Question

如题所述

Answer 1

利率的期限结构反映的是利率与期限的相关关系。

利率的期限结构：利率的期限结构指在其他条件相同的情况下，期限不同的证券之间的利率差异，是利率与期限相关关系的反映。利率期限结构可以用债券的收益率曲线来表示。债券的收益率曲线是指把期限不同、但风险、流动性和税收等因素都相同的债券收益率连成的一条曲线。

利率期限结构解释事实：

事实1：不同到期期限的债券的利率随时间一起波动。

事实2：若短期利率较低，收益率曲线很可能向上倾斜；短期利率较高，收益率曲线很可能向下倾斜。

事实3：一般来讲，收益率曲线大多是向上倾斜的。

不同类型的利率期限结构理论：

主要有三种理论解释利率的期限结构，它们是预期理论、分割市场理论与流动性溢价理论。

1、预期理论认为到期期限不同的债券具有不同的利率的原因在于，在未来不同的时间段内，短期利率的预期值是不同的。

2、分割市场理论将不同到期期限的债券市场看作完全独立和相互分割的。到期期限不同的每种债券的利率取决于该债券的供给与需求。

3、流动性溢价理论认为，长期债券的利率等于当期利率与预期短期利率的平均数，再加上一个流动性溢价。