关于股票内在价值的计算

Question

我们使用两阶段折现模型的流程，计算可口可乐1988年的现值及未来现金流量。1988年，可口可乐公司的股东盈余是8.28亿美元。无风险报酬率是9%,如果我们假设可口可乐在未来10年内能够以每年15%的比例增加股东盈余，第10年度股东盈余将为33.49亿美元。让我们进一步假设在第11年度刚开始时，增长率将会减少到5%，使用9%贴现率，我们能计算出可口可乐公司的实质价值在1988年为483.77亿美元。

请问下“让我们进一步假设在第11年度刚开始时，增长率将会减少到5%，使用9%贴现率，我们能计算出可口可乐公司的实质价值在1988年为483.77亿美元。”这个是怎么计算出来的，33.49亿美元是8.28亿美元的10年盈余增加这个我知道

Answer 1

35.17/9%-5%=879.30亿

879.30*0.4224=371.43亿 

得出内在价值为371.43+112.5=483.9亿

1、第11年现金流量为35.17亿

2、应当按照1988年的现金流量8.28亿元每年复合增长15%，计算出各年的现金流量，再将各年的现金流量按照9%的贴现率分别贴现到1988年，最后将每年的贴现值相加求和，即：

见图（前十年贴现的数额计算）

3、第一阶段:1~10年 

折现率 5% 

预测期限 10年 

期初现金流量(净利润) 20641 

预测期限内增长率 10% 

预测年份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 

估计稳定现金流 20641 

复利现值系数 

每年现金流量现值 

第一阶段现金流量现值 243233 

第二阶段10年以后 

第二阶段现金流量现值 

第十年的现金流量 302850 

第十年后的现金流量增长率 5% 

第11年的现金流量 255394 

资本化比例(K-G) 4% 

折现到第10年底的现金值 

第十年底的折现率 0.4224 

参考资料：http://blog.163.com/xfsjtjyfy@126/blog/static/1244033842010416901430/

http://blog.sina.com.cn/s/blog_510d255f0100a9i3.html

本回答被提问者采纳

Answer 2

set热瑜伽

Answer 3

等rts网站特色

Answer 4

这个很深奥的，做个记号，时间也不早了，头有些晕，以后再研究！

Answer 5

你做这个有什么用呢？如果是做学问去问问导师，如果是炒股干脆就别管了，无用的追问

没学问,也没炒股，就是看金融的书，想知道怎么算出来的....以20年算？

追答

不是学金融的，还是找高手请教吧，不好意思