第1个回答 2022-10-14
证券分析中谈到的银行业息差、利差两个叫法是同一概念，核心的公式都是贷款利率 – 存款利率，或加权贷款利率 – 加权存款利率（期限不同的资金收益和成本加权），我们可以把其看做是银行业的“毛利率”，就更好理解些。不同研究员有的用息差有的用利差表述，虽然叫法不统一（不同老师教的），但都是同一意思。（在外汇交易中，息差是另一个概念，是不同币种存款利息差别或同一币种在不同地区存款利息差别。所以，大多数证券市场银行板块研究报告中，用利差多些，以免引起混肴）。
以最新一年期存贷款利率为例，贷款利率为7.2%，存款利率为4.41%，两者相减，名义利差则为2.79%。而实际上，根据每家银行财报计算出来的实际利差要远远高于这一数值，按08年银行中报的披露利差平均在5%左右（是存款资金成本的一倍以上，也就是50%以上的“毛利率”！），原因是各家银行可以适度上浮贷款利率。如果今年你有做生意的朋友问银行借钱她会告诉你她获得的一年期贷款实际利率可能高达9%以上。货币从紧政策反而导致了银行利差的提升。
由于银行生息资产不止是是储户存款，还有自有资金和金融机构间往来资金会产生收益，主要以债券形式产生回报，所以进一步分析银行赢利的指标是净息差（NIM），即在存贷利差基础上加上其他升息资产收益与成本的差，或用这个公式：（银行全部利息收入-银行全部利息支出）/全部生息资产存贷息差。
这里你可以把银行的NIM理解成其他行业的“营业利润率”。净息差收入再加上中间业务手续费收入再减去坏账拨备变动等费用就构成了完整的银行税前利润。你可以到巨潮网调出一份银行的财报（可以到投资百科网的公司新闻资料夹，里面有财报链接），对照这个流程看，可以加深了解。
和大多数行业一样，“毛利率”是决定最终利润多少的关键，尤其中国的商业银行中间业务还没有开始大规模贡献利润，所以利差或净息差就是当前银行赢利的命根。而利率的变动则直接决定银行利差及最终的利润多少，所以，把握了央行的货币政策或是说宏观经济的变动就可以把握银行业绩的变动，最大程度上也可把握整个股票市场的变动。
每一个自主型投资者都需要了解银行的盈利变动及基本分析要点，或至少要关注、跟踪银行业绩变动，这可以视为是投资者的基本功，特别是做A股的投资者。
谈一谈这次非对称减息对银行利差的影响。显然，只降贷款利率而不降存款利率会直接导致银行利差的缩窄，即利润的减少。而且，由于预期进一步降息，储户存款定期化和长期化的势头还在上升，这将进一步提高银行资金成本（定期存款时间越长银行支付的利率越高），此次非对称降息对银行的短期打击会很明显。
由于截止到此次降息之前，中国银行业的实际利差达到历史新高，如果经济走差，对贷款的需求减弱，银行溢价贷款利率就会消失，再加上极有可能进入降息通道，银行的利差将会逐步回落。当然，出现这一状况的前提是经济走弱，目前来看，这是大概率事件。这个因素决定了银行股至少在12个月内难以走牛，只有交易型机会，当然，大盘基本也是如此表现。
从长远看，中国银行高利差一直是市场认为不可持续，国外银行的利差一般在1.5-2.5%之间，所以很多投资者认为中国银行利差有巨大回落空间，也就意味着银行未来的业绩将难以保持增长。